报告摘要
- 市场焦点：关注建筑工地资金到位率及双焦市场供需。
- 基本面概况：炼焦煤供应小幅回升，上游库存去化放缓，下游焦企补库力度加大。
- 主要观点：焦煤供应宽松，库存压力不大；焦企库存可用天数增加，焦炭库存去化；钢厂原料刚需采购，铁水产量高位；焦炭二轮提降落地，吨焦平均利润由盈转亏。
数据分析
- 炼焦煤供应：本周314家样本洗煤厂开工率环比增2.02%，精煤日均产量增1.19万吨；523家样本矿山企业开工率环比增1.94%，精煤日均产量增3.25万吨。甘其毛都口岸蒙煤通关量高位。
- 库存变化：523家样本矿山企业精煤库存去库21.73万吨；314家样本洗煤厂精煤库存累库23.77万吨；港口炼焦煤库存累库11.08万吨。独立焦企炼焦煤库存增58.87万吨，库存可用天数增0.65天；焦炭库存去库1.43万吨。
- 钢厂采购：247家钢铁企业炼焦煤库存去库3.39万吨，库存可用天数减0.07天；焦炭库存补库11.38万吨，库存可用天数增0.13天。
- 焦炭产量：独立焦化企业产能利用率75.87%，冶金焦日均产量66.72万吨；钢铁企业产能利用率86.03%，焦炭日均产量46.65万吨。
- 焦炭消费：焦炭消费量增0.21万吨至108.46万吨；铁水日均产量增0.47万吨至241.02万吨。
- 利润变化：独立焦企吨焦平均亏损17元/吨，钢厂盈利率58.87%。
后市研判
- 焦煤：供应回升有限，需求存支撑，库存压力减轻。宏观面提振焦煤盘面，操作建议逢低介入。关注国庆节前下游补库力度及提保带来的资金面波动。
- 焦炭：提降落地后吨焦平均利润转亏，钢焦博弈加剧，向上驱动力有限。短期焦炭盘面跟随焦煤波动。
