弘则研究 两轮车及汽车经销商月度调研反馈会议纪要

发布时间：2026-08-06 一、核心要点 1. 两轮车：7月处于温和复苏但节奏较去年放缓，样本品牌门店销量环比增10%-20%，同比降10%-20%，区域分化、天气及新品投放影响销量 2. 两轮车分化明显：头部品牌靠新品和渠道维持增长，中小新势力品牌（如首屈泥星）经营不佳，生存压力大，行业资源向头部集中趋势强化3. 两轮车监管：检查重点从终端门店转向工厂，利好头部合规企业，加速中小品牌出清，行业集中度将进一步提升4. 两轮车消费特征：智能化成年轻群体刚需，男性关注性能、女性关注外观及充电便利性5. 汽车：7月乘用车零售150万辆，环比降6%、同比降18%；新能源汽车零售97万辆，环比降4%、同比降2%6. 汽车价格战趋缓，经销商更注重盈亏平衡，比亚迪与银河样本门店销量表现有差异二、风险与关注 1. 两轮车方面：去年新国标切换带来的高基数导致同比增速承压，极端天气对区域销量影响较大，新势力品牌生存压力大2. 汽车方面：传统淡季叠加高温、多雨影响客流，消费疲软，同比增长压力较大 三、投资线索 1. 两轮车领域：关注头部品牌（如雅迪、爱玛、9号、小牛），这类品牌在渠道、产品、合规性上具备优势2. 汽车领域：建议关注国内销量稳定且海外业务有弹性的车企 四、后续关注点 1. 9号公司将于下周发布财报，此前调研显示其二季度营收同比增长，净利润预计同比降约10%（受材料涨价、研发投入、汇兑等因素影响）2. 后续将跟踪两轮车行业复苏节奏、汽车市场旺季（金九银十）表现及监管政策落地情况