国泰海通汽车朝闻中国重汽近况更新第十四期

发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. 认为重卡出口持续增长且无明显天花板，新能源重卡出海或成新动能，国内重卡景气度回升，国六置换前销量将持续向上，看好中国重汽AH股 二、关键数据与布局 1. 中国重汽月出口维持2万台左右，2026年7月重卡出口同比增35%，全年出口预计42万-45万台；行业远期可达海外市场规模约100万台，长期或达150万台2. 中国重汽单台成本较美国帕卡低约1万美元，全球布局34个KD工厂，巴西在建本地化工厂；AH股估值对应2026年分别约10倍、12倍出头 三、行业与公司优势 1. 国内：2026年重卡销量预计超85万台，国五车辆报废推动置换需求，牵引车EBS强装利于龙头扩份额；未来业绩增长靠出口，明后年或有20%业绩增长2. 海外：全球重卡远期市场150万台，中国市占率低；电动重卡海外布局中，海外对手（如大众传拓）进展缓慢，中国重汽或提升单车利润四、风险提示 1. 全球经济增长不及预期，原材料价格大幅上涨五、会议相关说明 1. 本次电话会议仅服务于国泰海通证券正式签约客户，内容仅供内部学习，严禁外发