中泰证券何俊艺团队小米汽车业务观点汇报

发布时间：2026-08-05 一、核心要点 1. 中泰证券非公开电话会议服务于正式签约客户，严禁未经授权对外传播，会议内容不构成投资建议。 2. 2026年国内乘用车内需承压，但小米SU7与预期车型稳定在月销3万台左右，与多款在售车企同量级。3. 小米下半年8月底至9月初将推出同城真诚序列车型，瞄准家用车市场，有望拓展受众规模与销量空间。4. 已亮相的鹏程N90、N70车型预售条件下成功概率较高，当前市场尚未重点讨论小米2027年汽车销量。5. 预计小米2027年纯电车型销量达30至35万辆，真诚车型贡献35至40万辆，叠加新高端序列及出海，整体销量有望达70至100万辆。 二、投资线索 1. 小米汽车销量快速爬坡，SU7初期车型实现小众市场稳定月销，后续主流市场车型发布值得跟踪。2. 小米即将推出的家用定位真诚车型定价与产品力待定，对其未来月销及整体销量影响较大。3. 鹏程系列车型上市表现将直接影响小米2027年整体销量目标达成，需关注其上市后的市场反馈。 三、风险与关注 1. 国内乘用车内需持续承压，可能对小米汽车整体销量增长造成压力。2. 小米真诚序列、鹏程系列等新车型上市后的市场接受度不确定，或影响其销量预期。3. 小米汽车后续推出新高端序列及出海节奏存在不确定性，或打乱销量规划。四、后续动作 1. 会后投资者可联系中泰汽车团队进行进一步交流。