中泰汽车何俊艺团队 江淮汽车整车观点汇报

江淮汽车MPV车型V800领航版定价高于预期，24小时大定3500台打破市场质疑，70%订单为最高配101万的V800领航版（加选配或超120万）。这表明市场对江淮汽车高端MPV车型的认可度较高，未来MPV车型市场有望成为公司新的增长点。

年内MPV预计交付9900台V800、3000台V680，合计约1.2万台；明年多款车型合计预计交付6.7万台。江淮汽车在MPV车型领域的产品布局较为丰富，未来几年MPV车型交付量有望持续增长。

公司为A股唯一立足超豪华赛道的国产车，有华为、玛莎拉蒂合作等潜在期权，成长空间可观。江淮汽车在超豪华赛道的布局具有前瞻性，未来有望借助华为、玛莎拉蒂等合作伙伴的资源，进一步提升品牌影响力和市场竞争力。

公司当前处于三重共振位置，向下空间有限向上弹性大，中信目标市值约870亿，乐观预期约1200亿，远期或达2000亿。江淮汽车当前市场表现良好，未来发展潜力较大，值得长期关注。

8月12日35亿定增解禁，定增投资方浮亏约50%，存在减持不确定性但抛压或可控。超豪华行政轿车需求整体萎缩，需关注S800后续销量恢复情况。江淮汽车面临一定的市场风险和经营风险，需要密切关注市场变化和公司经营状况。