万家基金直播：科技调整复盘及后市配置建议

发布时间：2026-08-04 一、核心要点 1.7月沪指跌逾6%，创业板指跌23%，科创方向回撤更深，但7月ETF逆市净流入超5000亿元创历史记录，聪明钱越跌越买 2.2026年7月政治局会议释放超预期政策信号，财政从存量转向存量增量并举，货币政策主动性提升，降准降息可能性上升；产业政策侧重基础研究，资本市场重心转向制度建设与投融资改革 3.双创急跌后短期反弹概率高：2010年以来创业板21次、科创五零8次急跌（45交易日回撤超18%），平均29天，急跌后1个月、3个月正收益占比分别达86%、79%，本次调整幅度和时长接近历史中枢 二、科技板块分析 1.当前科技调整是交易拥挤+产业担忧+海外扰动的多重影响，AI、半导体产业趋势未证伪，海外云厂商AI资本开支超预期，国内自主算力需求加速释放，半导体处于复苏上行阶段 2.三大科技主线节奏不同：海外算力链（光模块）确定性高但拥挤度高，需等待应用端验证；国产算力及自主可控（半导体设备）空间大，需中长期布局；AI应用与港股科技估值低，资金开始高切低，适合小仓位博取弹性 三、风险与关注 1.科技板块业绩兑现存在不确定性，尤其是AI应用端业绩验证需要时间2.海外美联储政策、地缘冲突、国内资金面等外部因素仍存扰动3.普通投资者易陷入追涨杀跌误区，将短期反弹误判为反转 四、后续配置建议 1.8月需观察业绩、资金、风险偏好形成共振：中报是试金石，成交额、宽基ETF及北向资金需回流，美股数据及地缘冲突是海外变量，企稳需放量且个股不创新低2.普通投资者应采用宽基打底、风格均衡、分批投入的方式，沪深300、中证500为核心仓位，少量配科技、成长或港股，避免单一赛道押注3.仓位管理比择时重要，确定可承受的权益仓位后分批次布局，震荡市避免频繁操作