亚洲IG市场与高收益市场动态
亚洲IG市场今晨基本未变，台指期货贴水1-2个基点。5年期票据如DAESEC买盘较好，而30年期票据如TENCNT卖盘较好。高收益市场方面，管理人/资产管理人增持长期端敞口。欧盟AT1得到良好报价，7-10年期非赎回AT1溢价0.5-0.6个基点。越南VNKRLE27-29涨1.3个基点。GLPSP/GLPCHI涨0.5-1.1个基点。LASUDE29跌1.0个基点。
交易台评论
昨日，亚洲IG市场交投清淡，利率与信用利差均维持在窄幅区间内。韩国市场方面，新韩29债开盘下跌5个基点，随后趋于稳定，资金小幅双向流动。韩国其他工业企业和银行名称的债券利率则上升了2-3个基点。银行T2票据呈现双向资金流动，BNKEA/NANYAN表现较好，买盘强劲，而BBLTB则卖盘较好。银行FRN在SUMIBK/MIZUHO/MUFG/HSBC等机构的报价普遍较好，最终利率上升了1-2个基点。台湾债券利率保持不变，小幅上升1个基点，FUBON/FUBHKL买盘强劲。
收益率较高的市场板块中，多空策略技术指标仍然是一个关键的表现驱动因素。CN/HK板块WESCHI 28-29上涨了3.0-3.2个点。VNKRLE 27-29收高1.2个点。EHICAR 26下跌了0.5个点，EHICAR 27上涨了0.2个点。WLISRC 36下跌了0.4个点。GLPSP Perps上涨了0.5-1.3个点。日本和欧洲的AT1s及保险子行业板块收低0.2个点，因为卖盘在伦敦交易时段出现，以在战术性多头头寸上获利。INTNED 6.5 Perp下跌了0.6个点。SOFTBK板块下跌了0.5个点至上涨了0.2个点。LGFVs板块表现稳定，因为对高收益率名称的需求在美元和CNH计价品种上仍然活跃。非LGFV的CNH计价品种也保持乐观，得益于科技股领域持续的跨境资金需求。
澳门博彩市场分析
世界杯持续进行，博彩支出被分流，26日GGR走软。7月26日，澳门博彩收入（GGR）同比下跌8.4%，至203亿澳门元，为连续第二个月同比下滑。主要归因于世界杯导致博彩预算从赌场游戏分流，并造成访客减少和投注量下降。赛事的扩展赛制和更高的匹配数量可能延长了观看时间，并将部分游戏活动转向体育博彩频道，导致博彩业增长势头放缓。7月26日的结果大体符合预期，即博彩收入（GGR）将在7月19日赛事结束前持续承压。台风造成的出行中断很可能对7月26日的访客数量造成了影响。
累计来看，2026年前七个月GGR同比上升4.4%，达到1472亿澳门元，增速较2026年上半年8.8%有所放缓。2026年前七个月GGR为2019年新冠疫情前的84.6%，约占澳门政府2026年全年GGR预测的约62%，与2025年的预期增速基本一致。鉴于内地及大中华区游客持续复苏，以及新特许经营框架下非博彩吸引力进一步扩大，仍认为2026年的目标可实现，但增长可能更多依赖于持续的大众市场需求。
预期美元债供应会增加，但仍看好澳门博彩债券，因其具有较低的贝塔值和良好的套利机会，且信用故事有所改善。首选是MPEL、STCITY和SJMHOL 31，考虑到美高梅度假村和星光城的调整后EBITDA增长，以及这些债券更具吸引力的风险回报特征。还考虑WYNMAC’27和‘29的收益率提升机会，其交易价格较其美国母公司债券溢价约50个基点。对MGMCHI、SANLTD和SJMHOL 28的估值持中性态度。
新闻与市场行情
昨日发行了103只信用债，总额达1080亿元人民币。月累计至今已发行163只信用债，累计募集资金1950亿元人民币，同比增长30.8%。印度尼西亚政府宣布一项新政策，优先批准向国家缴纳高额特许权税的矿业公司的工作方案和预算（RKAB）。沙特阿美公司2026年第一季度调整后EBIT同比增长20.5%，达到443.2亿沙特里亚尔。惠誉将中国铝业集团有限公司评级上调一级，由BBB+上调至A-，展望稳定。汇丰控股2026年第二季度税前利润达101亿美元。MIND ID以1.9918亿美元回购了IDASAL 6.757和IDASAL 5.8。丸红将投资额从2.5万亿日元提升至14万亿日元。新世界发展在香港83号黄兴街已售出清单标价单位中的约80%。Petron 1H26营收同比增长57%。水域地产为4.5亿美元SHUION 9.75 01/26/29债券获得了95.44%的债券持有人同意。澳门威尼斯人首半年调整后物业EBITDAR同比增长14%，达5.764亿美元。
