固定收益部市场日报
市场动态
今日新发WOORIB 4.125 01/27/31利率债收益率较发行利率上行2bps，新发WOORIB Float 29维持SOFR+48不变，KUAISH 31-36s和TW永续债利率上行1-3bps，FUTLAN 28/VLLPM 29利率上行0.6-0.9pt，ACPM 4.85 Perp/FAEACO 12.814 Perp维持不变。
交易台观点
昨日SHUION 29利率较发行利率上行0.6pt，SHUION 26利率回落0.2pt；新发KUAISH 31-36s利率早间上行2bps后收平；TW永续债CATLIF/FUBON/NSINTW/SHIKON利率普遍扩大2-5bps，受 broad wave of selling flows影响；大中华区IG ZHOSHK 28利率扩大1bps，CHIOIL 26利率回落0.1pt，中国石油天然气集团因市场波动推迟Reg S 3NC2美元债发行，WESCHI 26-28利率回落0.1-0.2pt，EHICAR 26利率上行0.9pt，EHICAR 27利率下行0.1pt；香港市场FAEACO 12.814 Perp利率上行1.1pt，LIFUNG 5.25 Perp利率大幅回落2.8pt，LIFUNG 29利率下行0.4pt，NWDEVL Perps/VDNWDL Perps利率波动0.3-2.3pt；中国房地产行业LNGFOR 27-32利率波动0.3-0.4pt，FUTLAN 28/FTLNHD 26-27利率维持不变或小幅下行，KR金融及企业债承压，HYNMTR/POHANG/SKBTAM/等债券面临抛售压力。
宏观新闻回顾
周二美股三大指数下跌，特朗普威胁对格陵兰征税引发市场抛售，日本首相佐藤加奈子呼吁选举动摇市场信心，美债收益率上行，2/5/10/30年期收益率分别为3.60%/3.86%/4.30%/4.91%。
分析员观点
2025年31家房企累计销售合同金额同比下降21.5%至1757.6亿元，仅2家房企实现同比增长（长吉茂16%，广隆地产7%），GEMDAL、景瑞集团、中房集团销售合同金额分别下降56%、55%、45%。中国财政部推出消费贷贴息、小微企业贷款担保、非国企及私募债信用增级等政策，预计2026年一季度可能推出新一轮地产需求刺激措施。
市场数据
昨日内地信用债发行93只，规模840亿元，月累计发行1134只，规模9340亿元。
重要事件
- 中国石油天然气集团推迟Reg S 3NC2美元债发行
- Seazen集团以6280万港元出售Seazen Resources Securities
- Road King AHG召集所有债券及Perp持有人会议
- 中国万科获批延期21期VankeMTN002
- 厦门象屿3.15亿点心债XIANGY 3.15 07/15/28触发赎回权，允许持有人100%本金赎回
- 摩根士丹利上调越秀REIT评级至稳定，维持Ba3评级
风险提示
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