国债期货日度策略报告

摘要 宏观金融与航运团队 作者：李彦森从业资格证号：F3050205投资咨询证号：Z0013871联系方式：010-68518392 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年08月04日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第一部分国债期货行情...........................................................................................................................4第二部分国债期货市场影响因素分析........................................................................................................4一、经济基本面与债市.............................................................................................................................4二、货币信贷与债市收益率......................................................................................................................8三、货币市场资金面..............................................................................................................................11四、现券市场变化..................................................................................................................................13五、海外债市与国内外利差....................................................................................................................18六、避险因素与市场情绪.......................................................................................................................20 图目录 图1：国债期货价格走势.......................................................................................................................................................................4图2：经济波动引导市场收益率.........................................................................................................................................................4图3：库存周期与国债收益率..............................................................................................................................................................5图4：消费与国债收益率.......................................................................................................................................................................5图5：固定资产投资与国债收益率.....................................................................................................................................................5图5：国内外贸增速................................................................................................................................................................................5图6：制造业PMI与国债收益率............................................................................................................................................................5图6：房地产销售周期与利率周期.....................................................................................................................................................6图7：基建与房地产投资.......................................................................................................................................................................6图7：土地购置与房地产投资..............................................................................................................................................................6图8：商品房销售与新开工..................................................................................................................................................................6图8：收入感受指数变化.......................................................................................................................................................................6图9：就业感受指数变化.......................................................................................................................................................................6图9：国内物价与国债收益率..............................................................................................................................................................7图10：货币供应与物价.........................................................................................................................................................................7图11：猪肉价格波动与债市收益率...................................................................................................................................................7图11：国际原油价格与国债到期收益率..........................................................................................................................................7图12：生猪存栏与能繁母猪存栏.......................................................................................................................................................7图12：国开债利率与铜价（逐渐背离）..........................................................................................................................................8图13：国开债利率和螺纹钢价格.......................................................................................................................................................8图13：货币供应量..................................................................................................................................................................................8图14：新增人民币贷款.....................................................................................................................................................................