2026年8月机械军工制造领域卖方会议纪要

发布时间：2026-08-04 一、核心结论 1. 本次机械军工与制造领域会议核心研判：AI相关上下游产业链近期出现约50%的回撤，属于非基本面实质恶化的阶段性调整，产业升级进程仍在加速推进2. 相关细分环节中，设备、钻针类产业进展正常且呈现加速迹象，对应标的经调整后估值性价比凸显，明年估值多处于20-30倍区间，部分标的仅十几倍，具备投资吸引力二、重点公司与事件 1. 日盈电子（603286）布局T链及电子皮肤业务 （1）公司作为T链最小市值标的，近期接到T三个新单品功能件万套需求的订单，ASP超1万元，当前在手订单共5个型号，后续有望持续扩张业务规模 （2）公司电子皮肤业务正持续对接T厂商及国内外头部本体、灵巧手厂商，后续国内量产C端型号上将落地相关产品，公司第一目标市值为150亿元 （3）公司各业务板块市值贡献逻辑清晰：T功能性结构件对应市值80-100亿元，多次送样T的电子皮肤期权对应50亿元市值，国产供应链（ZJ、XP等）对应50亿元市值 2. 中钨高新（000657）钻针业务产品升级，钨价维持稳态 （1）公司钻针业务方面，Q2产品均价已达2元/支，当前50X钻针均价达20元/支，较6月初产品定型时价格更高，虽需求量较小但已实现批量发货 （2）Q3公司产品结构将进一步升级，40X型号钻针开始起量，同时公司调整产品结构匹配高端需求；按现有扩产计划，年底产能将达到1.2-1.3亿/月，新拓产能以高端产品为主 （3）钨价方面，当前行业钨价已达40万元/吨，处于供应商愿意挺价的水平，供给侧希望维持该价格稳定；考虑到三季度为传统淡季，预计钨价短期无大幅波动，往年四季度需求减少，因此当前判断四季度钨价有望稳步上行，当前钨价已获下游行业认可 3. 杰普特（688025）多线布局，业绩进入释放阶段 （1）公司已实现MPO、FAU、超快激光打孔机、硅光晶圆检测设备的全面布局，目前已进入业绩释放阶段，业绩有望实现逐季度增长 （2）建议重视公司业绩释放潜力，其市值发展第一步目标为500亿元，成长空间充足 4. 蓝色光标（300058）升级虚拟人直播平台（蓝标智播） （1）公司旗下“蓝标智播”为24小时虚拟人直播导购云端平台，取消客户端配置以降低使用门槛（2）平台优化了渲染技术以降低对设备的要求，同时升级智能问答功能，内容管理更精准、流畅及高效（3）平台重新制作虚拟主播形象资产库，目前有60个虚拟主播形象可选；扩展可用音色至新增26种，升级直播背景并提供90个可选背景，目前主要应用于天猫、京东等传统电商平台 5. 机械制造板块核心标的优选方向明确 （1）本次会议明确，机械军工与制造行业成长核心驱动为量增、升级加速、盈利能力提升，而非单纯依赖涨价 （2）反弹阶段选股优先选择业绩确定性龙头及持续升级的真成长品类，看好高端钻针、MSAP场景相关设备赛道（3）该赛道关联标的包括鼎泰、芯微装、大族激光等，其业绩兑现弹性超市场预期三、后续关注 1. 日盈电子新订单落地情况、电子皮肤对接项目的量产进展，及相关业务对公司市值目标的支撑情况 2. 中钨高新高端钻针产能释放进度、40X型号钻针的市场接受度，及四季度钨价的实际走势3. 杰普特多布局业务的订单落地情况，以及业绩逐季度增长的兑现情况4. 蓝色光标“蓝标智播”在电商平台的应用规模扩张情况，及虚拟人直播业务的商业化落地效果5. 机械制造板块AI相关细分环节的产业升级节奏，及优选标的的业绩表现