卡特彼勒 CAT.N 2026年第二季度业绩交流会

谢谢,阿尔及利亚。早上好,所有人,欢迎参加卡特彼勒2026年第二季度收益电话会议。我是Alex Kapper,投资者关系副总裁。今天加入我的是乔·里德,主席兼首席执行官,KyleEley,首席财务官,StephanieBoffman,全球财务事务司高级副总裁,Ryan Coleman,IR高级总监。在我们的通话中,我们将讨论我们今天早些时候发布的第二季度收益发布。你可以找到我们的幻灯片,在活动和演示中,投资者点缀着 卡特彼勒(CATERPILLAR)点的新闻稿和网络广播摘要我们保护的sk内容和国际版权法。任何重播,重播,未经毛虫事先书面许可,不得复制或分发全部或部分内容。转向第二张幻灯片。在今天的电话会议中,我们将做出前瞻性陈述,这些风险和不确定性。我们还会做出假设,导致我们的实际结果与我们在本次电话会议中与您分享的信息不同。请参阅我们最近的安全文件和新闻稿中的前瞻性陈述提醒,了解这些因素的详细信息。个人或聚合,可能导致我们的实际结果与我们的预测大相径庭。我们认为可能对我们的业务产生重大影响的许多因素的详细讨论包含在我们的安全文件中。在今天的电话会议上,我们还将参考非GAAP数字。为了将任何非GAAP数字与适当的美国通用会计准则数字进行比较,我们看到今天的议程的收益电话会议幻灯片附录。乔将首先分享他对我们结果的看法,并突出我们各个业务部门的举措。然后,我们来讨论全年展望和我们对终端市场的见解。随后是战略亮点。凯尔将提供详细的结果概述,我们将分享寻找的关键假设,最后回答您的问题。现在让我们推进第三张幻灯片,把电话交给乔·克鲁克。谢谢大家,Alex,早上好,每个人。感谢您今天加入我们。 第二季度,销售和收入超出预期,达到205亿美元。同比增长24%得益于我们三大业务板块强劲的终端市场需求。这是我们公司历史上第一次在单个季度内创造了超过200亿美元的销售额和收入。这一里程碑凸显了我们的客户每天所做的基本工作,以及全球员工致力于解决客户面临的最严峻挑战。我们每股调整后的利润为8美元,$0.17,与去年相比增长了73%。我们的订单量环比增长了90亿美元,达到720亿美元。这大约增加了350亿美元,与去年第二季度相比,增长了92%。三大业务板块均对本年度和季度订单量增长做出了贡献。强劲的订单量和不断增长的订单积压反映了我们业务的广泛势头。在本季度,我们产生了强劲的mpand e自由现金流51亿美元并部署了22亿美元通过股票回购和股息向股东。现在我将详细讨论第二季度的业绩。正如我之前提到的,销售和收入为205亿美元,与上年同期相比,增长主要得益于三大业务板块销售量的强劲增长以及有利的价格实现。由于建筑业和资源行业强劲的销售增长,第二季度的销售和收入超出预期。电力和能源大致符合我们的预期。调整后的营业利润率为21.9%。第二季度调整后的营业利润率比我们预期的要好,主要由于印度关税回收3.92亿美元和低于预期的关税成本。超出预期的销售量带来的边际收益大部分被更高的sg所抵消。自2025年初以来,关税的na和RD费用。不包括aiba,本季度回收成本约为4亿美元。这低于我们4月份提供的估计,因为之前的关税计算进行了有利的调整。凯尔稍后会详细说明,包括对每个部分的影响。现在我将回顾第二季度的零售统计数据。我们三个主要业务部门的销售用户均有所增长。在电力和能源领域,销售用户增长了33%。发电量增长72%受数据中心应用中使用的大型发电机组和涡轮机需求强劲的推动。石油和天然气销售用户增长了6%,主要由往复式发动机驱动。 涡轮机和涡轮相关服务销售到气体压缩应用中。工业销售用户下降,原因是海洋应用中的enggines销量下降。建筑业对用户总销售额连续第六个季度增长,上涨22%。北美地区的增长好于我们的预期,因为增长主要由强劲的租赁车队装载和向非住宅和住宅建筑销售的设备推动。北美地区经销商的租金收入持续增长,需要对其设备车队进行更多投资。本季度,与去年第二季度相比,租赁装载对用户增长的贡献是积极的。由于欧洲和非洲的强劲表现,我的销售额有所增加。但由于中东地区的疲软,这一数字低于我们预期。在亚太地区,增长是由中国推动的,但中国以外的软弱使整个地区低于我们的预期。拉丁美洲的发展正如我们所预期的那样。对于资源行业,第二季度用户销售额增长了17%这符合我们的预期。采矿业以及重型建筑和采石场及骨料对用户的销售额同比增长。铁路增长主要由国际机车交付推动。转向第四页。自上次收益电话会议以来,我将介绍一些亮点。从电力和能源开始。为了支持发电和油气应用的需求增长,我们很高兴恢复生产我们的十兆瓦中速气体往复发动机平台。这个高效的平台非常适合优质发电和额定功率,适合我们的高速气体往复发动机和工业燃气轮机之间。2022年,我们停止生产这种产品,专注于支持售后市场的销售和服务。鉴于当时行业机会有限,目前没有大量投资,我们能够利用现有的供应基础以及内部产能和能力来重新启动生产。我们计划实现1.5吉瓦容量重新上线,预计第四季度开始发货。这是一个例子,说明我们的敏捷性和多元化投资组合如何帮助我们领先于客户需求。快速响应,将机会转化为盈利增长。接下来是建筑业。第二季度,我们向重大项目交付了第一批单位。桥梁规模基础设施,包括运输,能源,制造和数据中心建设。 这是一个补充的国家租赁解决方案,有助于提供更大的规模级建筑设备和能力,因为现有的单个经销商租赁车队不足以大规模执行。我们相信,重大项目将扩大我们在租赁行业的影响力,使大型承包商更容易与我们和我们的经销商开展业务。最后,资源行业于7月完成了对Skycatch的收购。在最近收购rpm全球之后,进一步增强了我们的能力。Skycatch的技术捕获了高频,高精度,大规模空间数据,并将其与一套人工智能功能相结合,使客户能够识别。测量并与数据交互,从而改善决策,减少延误,增强日常运作的信心。这是投资于技术驱动的增长的另一个例子,这将有助于我们的采矿客户更高效地运营并实现更好的结果。现在在第五页,我将对我们的展望进行更新。尽管地缘政治事件持续带来不确定性,我们仍看到终端市场的强劲势头。基于我们三大主要业务部门的健康需求,我们将2026年全年销售和收入预期上调至中到高个位数增长。我们也在推进产能扩张计划,我们预计今年下半年将增加吞吐量。因此,我们预计,与4月份给出的展望相比,所有三个主要业务部门的全年增长都将更强。预计全年服务收入也将以高于我们之前的预期的速度增长。改善的前景也得到了我们记录积压订单的广度和持续时间的支持。正如我之前提到的,我们三个主要业务部门都对订单积压增长做出了贡献。电力和能源客户继续与我们分享他们的长期预测,有些人甚至会在2030年下订单。目前,我们720亿美元的订单中有59%预计将在未来十二个月内交付。过去三个季度,这一比例相当稳定。这在所有三个主要领域都表明了势头。接下来是调整后的营业利润率。我们预计全年调整后的营业利润率将高于我们在上一次收益电话会议上的预期。反映了销售和收入前景的改善。排除第二季度我的epoterf恢复的有利影响,我们预计全年调整后的营业利润率将接近目标范围的底部。我们对全年毛利率的预期反映了我们执行增长战略的战略投资,以及关税的持续影响。 尽管围绕关税的情况仍然不确定,我们继续执行我们的缓解计划。凯尔将在稍后提供有关关税全年修订估计的更多细节。我相信,随着时间的推移,我们将管理关税的影响,因为我们希望在调整后的营业利润率目标范围的中点附近运营。我们还提高了对mpe自由现金流的预期,预计在年度目标范围的上半部分。反映了我们改善的前景。接下来,我将讨论我们的主要终端市场。从电力和能源开始。我们对2026年的积极展望继续反映出发电和石油和天然气的强劲需求。强劲的第二季度业绩为今年剩余时间的持续增长奠定了坚实的基础。我们继续预计全年猫往复式发动机和太阳能涡轮机的发电量都将增长。受能源需求增加的推动。支持与云计算和生成式人工智能相关的数据中心建设。此外,随着客户寻求毛虫涡轮机和往复发动机产品和服务,以支持他们对电力解决方案的需求,主要电力需求持续上升。在2025年创纪录的销售年之后,预计今年石油和天然气将再次温和增长。预计往复式发动机销售,气体压缩应用的强劲需求推动了这一增长。我们还看到对往复式发动机后市场部件的需求持续增长。太阳能涡轮机,预计石油和天然气销售将增长,而订单量保持健康,因为我们继续看到调查活动的强劲订单。预计2026年产品和工业应用需求将温和增长。对于建筑业,我们继续预计全年用户销售增长,这得益于强劲的订单率。总体而言,北美的前景依然乐观,预计用户销售额将比去年增长。在ija的支持下,建筑支出保持在健康水平。剩余资金将在未来几年内使用。关键基础设施项目中的非住宅投资,重型建筑和数据中心正在对总体建筑支出水平作出贡献。我们预计经销商租赁车队的装载量将继续增长,包括第三季度为大型项目增加车队装载。在艾米,预计欧洲将保持稳定,在非住宅建筑的支持下,预计非洲的建筑活动将保持强劲,而中东继续受到挑战。 我们目前预计,对亚太地区用户的电子销售影响有限。在中国之外,预计经济状况将较为宽松。在中国,我们预计,由于活动水平较低,上述十吨挖掘机行业全年将出现温和增长。我们预计拉丁美洲全年将实现增长。我们看到资源行业持续保持积极势头,预计2026年销售用户订单量将强劲增长。主要由铜和黄金需求的上升以及重型建筑和采石场及骨料的积极动态推动。大多数关键商品仍高于投资门槛。客户产品利用率高,车队的年龄仍然很高。虽然一些商品价格最近有所上涨,客户仍然专注于长期发展。我们预计重建活动将比去年略有增加。预计今年铁路服务和机车交付量都将增长。现在让我们转向第六张幻灯片,了解战略亮点。我们更新后的企业战略建立在运营卓越的坚实基础上,我们继续在运营和执行模式的纪律下运作。随着我们投资于满足客户需求的能力,我们正在寻找创造性的方法来重新分配资源并优化我们的运营,随着我们增长到创纪录的水平。让我分享一个例子。去年11月,我们宣布将2024年新涡轮机产能提高两倍半。该容量将服务于石油和天然气以及发电应用,并被用于为未来几十年不断增长的安装基础提供重建和服务。为了帮助他更快地将一些能力上线,我们能够重新利用在奥梅戈现有的25万平方英尺的设施。堪萨斯州以前生产用于山羊建筑设备的工作工具。我们在不到12个月的时间内改造了该设施,比用omega建造新工厂要少得多。我们现在打包并发货我们的pgm 130产品,该产品在数据中心发电中很受欢迎。这是我们继续以纪律管理业务的众多例子之一,并最大限度地利用现有足迹来服务我们的客户并实现盈利增长。就这样,我将把话筒交给凯尔。谢谢,乔。早上好,每个人。 我将花几分钟时间向您介绍我们的整体第二份结果。包括各业务部门的业绩以及资产负债表和现金流的详细信息。然后,我将结束对今年剩余时间的预期。包括第三季度和从第七页开始的当前全年假设。销售和收入为205亿美元,同比增长24%这比我们预期的要好。调整后的营业利润为45亿美元我们调整后的营业利润率为21.9%这比我们预期的要好。转向第八页。与2025年第二季度相比,销售和收入增长了24%,主要得益于销售量的强劲增长和有利的价格实现。销售量的强劲增长主要得益于三大业务板块向终端用户销售的设备增加。与2025年第二季度相比,建筑行业经销商库存增加了4亿美元。增长高于我们最初预期,得益于我们对今年剩余时间用户销售强劲的预期,这反映了强劲的终端市场需求。销售和收入高于我们的预期,主要得益于建筑业和资源行业销售量超出预期。电力和能源大致符合预期。转向第九页的营业利润。第二季度的营业利润增长了50%,达到43亿美元。调整后的营业利润为45亿美元与前一年相比,增长了54%。主要由于销售量增加带来的利润影响。调整后的营业利润率为21.9%与前一年相比,增长了430个基点。毛利率比我们预期的要好,主要由于预期的io关税回收和低于预期的关税成本。超出预期的销售量带来的边际收益大部分被更高的sgna和RD费用所抵消。在本季度,我们确认了3.92亿美元的预期关税回收。大部分金额反映