- 核心观点:预计小米2Q26业绩表现偏弱,主要受手机出货低于预期、手机与IoT利润率下滑、电动车交付进度落后指引影响,市场对电动车出货预期亦下修。但存储价格趋势在2H26有望边际转好,减轻负面影响,成为股价重要催化剂;LLM(大型语言模型)发展带来边缘设备装机基础及模型流量增长潜力。
- 关键数据:
- 2Q26调整后净利润预测:61亿元人民币(低于市场预期的69亿元人民币)
- 2Q26营收预测:1077亿元人民币(环比增长9%,同比下降7%)
- 盈利预测下调:2026E/2027E调整后盈利预测分别下调26%/25%
- 研究结论:基于SOTP估值方法,下调目标价至39.5港元。