海外奢侈品公司2Q26财报解读

三大集团2Q26整体营收表现呈现亚太增长承压、美日成增长引擎、K型分化延续的格局。具体来看：

1. 集团整体表现

   • 亚太（不含日本）市场增长乏力，拖累集团整体增速；
   • 美国和日本市场成为主要增长引擎；
   • K型分化延续，头部品牌与中小品牌表现差异明显。

2. 爱马仕（LVMH集团旗下）

   • 2Q26总收入40.09亿欧元，同比+6.7%；
   • 亚太（不含日本）同比+2.5%，显著低于集团整体增速；
   • 中国大陆销售额维持增长，业务显现企稳迹象。

3. LVMH集团

   • 2Q26总收入195.2亿欧元，同比+3%；
   • 亚太（不含日本）同比+4%，增速低于集团海外成熟市场；
   • 上半年中国消费者总支出持平，本土消费意愿维持高位，但需求向促销节点集中。

4. 开云集团

   • 2Q26总收入36.5亿欧元，同比+2%；
   • 亚太（不含日本）同比-1%，跌幅较1Q26收窄；
   • 管理层表示中国大陆市场依旧面临挑战，区域内表现分化。

5. 研究结论

   • 亚太市场整体承压，但中国内地市场仍具韧性，部分品牌显现企稳迹象；
   • 消费需求分化明显，促销节点集中影响平稳增长；
   • 美日市场成为关键增长动力，K型分化趋势持续。