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太阳CT食饮周观点配置看白酒和超跌结构性看调味品和乳制品 20260802

2026-08-03 未知机构顾小桶🙊

核心观点与关键数据

市场风格再平衡：红包基金主动持仓Q2降至1.5%，处于历史1.5%分位，筹码结构出清彻底，板块有望迎来底部机会。
筹码交易机会：主要来自白酒，Q2弱预期弱现实，下半年预期基本面拐点：茅台、迎驾、今世缘、古井、汾酒，关注超跌的东鹏、盐津。
底部价值标的：基本面有韧性的行业龙头：茅台、海天、安井、安琪、伊利、新乳业、颐海、H&H。

研究结论

调味品板块：
- 表观增速领先：三季度开始，海天、中炬、千禾、天味等处于低基数，环比Q2或加速（海天7月渠道反馈10%+增长）。
- 龙头基本面领先：海天稳健、安琪双位数增长可延续。
- 二线标的具备α：天味并表贡献明显，中炬下半年新品值得关注，千禾线上组织变化，宝立收入具备韧性。
- 强推：安琪+天味，重视海天+中炬，关注千禾、宝立底部修复机会。
乳制品板块：
- 重视原奶周期拐点预期下的乳制品上下游机会。
核心组合：安琪、天味、茅台、伊利、安井、中炬、百润、迎驾。

太阳CT食饮周观点配置看白酒和超跌结构性看调味品和乳制品 20260802

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