从6月中下旬开始提示白酒行业高低切换机会,主要基于“情绪底部+业绩预期低+筹码结构优化”。高低切换需满足以下要素:1)估值处于相对低位;2)股息率可观(4%+)或业绩相对较优;3)基本面预期相对充分。
除白酒外,建议积极关注餐饮链机会。一方面,餐饮链预期较低;另一方面,从Q3开始基数大幅走低,下半年表观增速不错,且服务类消费政策预期有催化。筛选出餐饮链重点标的,推荐关注:安琪(收入稳健+收并购+成本改善)、安井(低估值+股息+Q3表观改善)、天味(高股息+Q2预期较好)、颐海(高股息+业绩稳定)、宝立(估值低位+业绩相对较好)。
同时,重申业绩胜率高的方向,回调即是布局机会,持续推荐:东鹏、新乳业、立高、锅圈、燕京、有友、西麦。
筹码结构优)股息率可观筹码结构优)股息率可观开始基数大幅走成本改善)、安井(低估值业绩相对较持续推荐:东鹏、新乳业、立高、锅圈、燕京、有