融达期货棉花周报- 郑棉走弱纱价稳中回落，供需博弈下棉价短期震荡为主

棉花周报 | 2026-08-02 郑棉走弱纱价稳中回落，供需博弈下棉价短期震荡为主 作者：李淑娥 棉花期货分析师 【市场动态】 宏观方面，美联储货币政策成为本周全球市场最大焦点。北京时间7月30日凌晨，FOMC如期维持3.5%-3.75%基准利率不变，但决议出现3张加息反对票，为2016年以来首次，内部鹰派力量显著壮大新浪财经。美联储主席表态坚守2%通胀目标，释放 “通胀反弹将毫不犹豫重启加息” 的强硬信号，彻底打消市场年内降息预期。受鹰派言论驱动，10年期美债收益率大幅走高，美元指数震荡走强，美股三大指数大幅收跌，纳指连续多日下行。国内宏观层面，经济呈现景气边际放缓、政策持续托底、流动性保持充裕特征。7月官方制造业PMI小幅回落至收缩区间，非制造业景气同样小幅下行，消费修复节奏阶段性放缓。政策端，7月底中央政治局会议定调下半年经济工作，坚持积极财政+适度宽松货币组合，重心放在落实存量政策、加快专项债与特别国债发行进度，依托新型基建、设备更新、消费品以旧换新撬动有效需求。整体来看，本周海外高利率，国内以宽松流动性和结构性稳增长政策对冲外部冲击，经济温和修复态势不变，后续油价走势、美联储后续政策节奏将持续影响海内外宏观运行与资产定价。（数据来源：wind） 从业资格号：F3067146交易咨询号：Z0020813 邮箱：lise@rongdaqh.com联系方式：13062714540 【基本面分析】 1.储备棉抛售第二周（7.27-7.31）储备棉销售底价16175元/吨(折标准级3128B），较上周下跌116元/吨。2026年7月20日至7月30日储备棉累计挂牌7.22万吨，成交7.22万吨，成交率100%，加权成交均价17286元/吨，折3128B加权成交价17901元/吨。第三周（8.3-8.7）储备棉销售底价16166元/吨。本周国内棉花期现货价格下跌，现货交投变化不大，大多交投较淡，局部成交尚可，纺企刚需补库为主。棉价当前缺乏较强上行驱动，新疆主产棉区温度有所下降，天气担忧不及前期，储备棉补充供应。（数据来源：棉花信息网） 2.周中郑棉走弱，纺企刚需补充棉花，但短期来看原料成本依旧维持较高水平。纯棉纱市场整体维持偏淡行情，中低支纱走货相对好转，32，40品种下游维持常规品种备货，刚需拿货，中高支纱则行情偏淡。整体市场价格稳中偏弱为主，周四、周五随着郑棉走弱，纱厂报价开始有所松动，部分纺企降价100-200元每吨。开机库存方面，整体变化不大，内地开机维持6成左右水平，产销基本平衡（数据来源：TTEB） 【总结】 1.观点：8月初新疆产区出现持续高温的概率偏低，下游市场转弱限制棉价高度。 2.核心逻辑 （1）市场预期美联储加息仍存不确定性，大宗商品承压量；（2）主要产棉区天气暂稳，但新年度供应端仍预期趋紧；（3）下游市场持续累库，淡季特征明显。 截至7月31日当周郑棉主力09合约收盘报15745元/吨，较7月24日下跌260元/吨，持仓累计减少2.7万手，至37.7万手。7月31日，ICE期棉主力12月合约报81.65分/磅，较7月24日上涨1.76美分/磅，涨幅为2.2%。棉花现货价格指数报17421元/吨，较上周下跌220元/吨，跌幅1.25%。（数据来源：文华财经） 本周棉花现货销售基差整体变动不大；截至周五2025/26南疆喀什机采31级双29/杂3内CF09合约较多报价在CF09+1200及以上，少量低价在1150~1200，北疆同品质较多报价在1650~1700及以上，少量低价在1550~1650，疆内自提，北疆报盘稀少。（数据来源：TTEB） 截至7月31日当周郑棉主力09合约收盘报15745元/吨，较7月24日下跌260元/吨，持仓累计减少2.7万手，至37.7万手。（数据来源：文华财经） 07月31日，原材料价格较上周价格重心集体下跌。 07月31日，国内纱线价格较上周价格涨跌互现。 07月31日，以美元计价的外纱价格较上周价格重心整体下跌。 07月31日，以人民币计价的外纱价格较上周价格涨跌互现。 07月31日，国内棉花现货价格指数CCI3128B与FCindex滑准税港口提货价价差为2182元/吨，较上周下跌165元/吨，价差有所扩大；郑棉主力与FCindex滑准税港口提货价价差为506元/吨，较上周下跌205元/吨，价差有所扩大。 截至07月31日，郑棉主力合约与ICE主力合约折盘面价差为3739元/吨，较上周下跌120元/吨，价差有所缩小。 07月31日，郑棉仓单及有效预报总量为10074张，较上周减少306张；其中仓单总量为10223张，较上周减少310张；有效预报总量为149张，较上周减少4张。 截至07月31日，郑棉主力合约与CCI3128B现货价格指数的价差为-1676元/吨，较上周下跌40元/吨，价差有所扩大。 三、郑棉市场分析 宏观方面，美联储货币政策成为本周全球市场最大焦点。北京时间7月30日凌晨，FOMC如期维持3.5%-3.75%基准利率不变，但决议出现3张加息反对票，为2016年以来首次，内部鹰派力量显著壮大新浪财经。美联储主席表态坚守2%通胀目标，释放 “通胀反弹将毫不犹豫重启加息” 的强硬信号，彻底打消市场年内降息预期。受鹰派言论驱动，10年期美债收益率大幅走高，美元指数震荡走强，美股三大指数大幅收跌，纳指连续多日下行。国内宏观层面，经济呈现景气边际放缓、政策持续托底、流动性保持充裕特征。7月官方制造业PMI小幅回落至收缩区间，非制造业景气同样小幅下行，消费修复节奏阶段性放缓。政策端，7月底中央政治局会议定调下半年经济工作，坚持积极财政+适度宽松货币组合，重心放在落实存量政策、加快专项债与特别国债发行进度，依托新型基建、设备更新、消费品以旧换新撬动有效需求。整体来看，本周海外高利率，国内以宽松流动性和结构性稳增长政策对冲外部冲击，经济温和修复态势不变，后续油价走势、美联储后续政策节奏将持续影响海内外宏观运行与资产定价。（数据来源：wind） 储备棉抛售第二周（7.27-7.31）储备棉销售底价16175元/吨(折标准级3128B），较上周下跌116元/吨。2026年7月20日至7月30日储备棉累计挂牌7.22万吨，成交7.22万吨，成交率100%，加权成交均价17286元/吨，折3128B加权成交价17901元/吨。第三周（8.3-8.7）储备棉销售底价16166元/吨。本周国内棉花期现货价格下跌，现货交投变化不大，大多交投较淡，局部成交尚可，纺企刚需补库为主。棉价当前缺乏较强上行驱动，新疆主产棉区温度有所下降，天气担忧不及前期，储备棉补充供应。（数据来源：棉花信息网） 周中郑棉走弱，纺企刚需补充棉花，但短期来看原料成本依旧维持较高水平。纯棉纱市场整体维持偏淡行情，中低支纱走货相对好转，32，40品种下游维持常规品种备货，刚需拿货，中高支纱则行情偏淡。整体市场价格稳中偏弱为主，周四、周五随着郑棉走弱，纱厂报价开始有所松动，部分纺企降价100-200元每吨。开机库存方面，整体变化不大，内地开机维持6成左右水平，产销基本平衡（数据来源：TTEB） 截至7月31日CRB大宗商品价格指数小幅下跌，7月31日收盘报385.1点，较7月24日累计下跌10.57点。7月31日文华商品指数报175.28，较7月24日下跌4.63，跌幅为2.57%。截至7月31日当周郑棉主力09合约收盘报15745元/吨，较7月24日下跌260元/吨，持仓累计减少2.7万手，至37.7万手。7月31日，ICE期棉主力12月合约报81.65分/磅，较7月24日上涨1.76美分/磅，涨幅为2.2%。（数据来源：文华财经） 本周郑棉走弱，纱价略有松动，后续若储备棉成交价持续走弱，随着供应量上升，纺企原料成本有望降低，预计纱价下周维持稳中偏弱为主。新疆主产棉区温度较7月中下旬下降，产量担忧较前期减少，产业下游需求暂不强，棉价上方承压，关注后期传统旺季下游是否逐步好转，纺企高产能下对棉花原料需求仍存刚需支撑。此外还需关注政策的具体走向，内外棉价差变化。综上，短期国内棉价或维持震荡走势。（数据来源：TTEB） 【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资者应自主做出期货交易决策，不应以本报告取代其独立判断，并独立承担期货交易后果。 市场有风险，投资需谨慎。 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取 难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.rongdaqh.com/index 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。