财通证券2026年8月2日A股策略周报要点

发布时间：2026-08-02 一、核心要点 1. 本次为财通证券面向受邀嘉宾的策略周报，意见不构成投资建议，相关内容禁止未经授权转发，需自主承担风险 2. 核心判断：当前A股3800点附近牛市未结束，回调接近尾声，属布局良机；牛市终结需基本面证伪、流动性趋势收紧等条件，目前均未满足 3. 中期配置分成长、价值两条维度，成长端聚焦AI内部轮动（含半导体设备、被动元器件等方向）及科技向外扩散的出海相关领域；价值端红利类资产估值处历史低位，3-5年维度具性价比，短期需等待调整 4. 利好窗口多因素将驱动行情回升，包括7月底政治局会议、美联储偏鸽表态、美伊冲突降温、美股科技半年报未证伪等 二、市场与板块观察 1. 经济基本面整体一般，国内通胀多由油价贡献；高端制造中电气机械、TMT有正贡献；中观看好半导体、白电、造纸、商用车等细分方向 2. 市场层面：长期换手若持续向上则行情延续，若回落则进入盘整期；当前市场自然动能不足，若有新增增量资金或推动行情修复；大盘估值处相对低位，仍有向上空间 3. 板块层面：科技板块估值偏高，医药、计算机等成长板块低位率抬升，有向成长扩散态势；小盘风格相对坚挺，大消费、金融等价值板块机构配置偏好较高，7月起相关ETF获资金流入 三、资金层面情况 1. 二季度ETF核心宽基、科创双创获资金流入，7月成长类ETF加速流入；二季度融资资金流出，7月基本流出完毕，科技融资占比仍增；外资流出规模较小四、风险与关注 1. 市场自然动能不足，若缺乏新增增量资金，行情可能陷入盘整2. 科技板块估值偏高，成长板块扩散态势的持续性需跟踪观察3. 美联储政策变化、国际地缘冲突等外部因素可能影响A股走势4. 经济基本面改善进度慢于预期的风险需重点关注