太平洋证券2026年8月金股策略及核心标的要点

发布时间：2026-07-31 一、核心要点 1. 宏观策略：7月海外高位科技板块风险释放，美国1/2/5年期通胀预期降至近1年低位，美债实际利率上行已过顶，后续将下行，缓解海外估值压力；8月关注盈利支撑的科技股反弹，以及受益于实际利率下行的创新药、证券等低估值板块 2. 本次推荐10个行业金股，各标的核心逻辑明确，覆盖金融、化工、交运、通信、电子、汽车、智能汽车、医药、机械、计算机、社服等领域 二、行业及标的金股详情 1. 金融行业：推荐东方财富，中报盈利改善超预期，财富管理、经济业务多板块驱动，主动权益基金增配券商，板块估值处历史低位且盈利增速匹配估值，兼具券商与互联网流量优势，收入结构优、盈利弹性大 2. 化工行业：推荐卫星化学，受益美伊冲突油价涨至近90美元，进口乙烷制烯烃路线具成本优势， 上半年净利润60-70亿（同比增119%-155%），二季度38.8-48.8亿（同比增23 0%-316%），拥有碳二、碳三产业链规模优势，持股港口资源有壁垒，员工持股计划设明确增长目标 3. 交运行业：推荐盛康股份（001205），运力持续扩张（2025年底54艘，在建新船），霍尔海峡局势推高成品油运价指数（BCTI）从7月7日990涨至7月30日1400，后续或续涨，大股东山东万达入主有望注入新资产；风险为石化安全运营、海运价格波动 4. 通信行业：推荐中际旭创，二季度利润预计75-80亿，全年或达350-400亿，800G 、1.6T订单环比提升，27-28年1.6T排单明确，光互联下一代布局具不可替代性；当前科技底部已过，海外云厂资本开支增长，估值压力释放，配置价值高 5. 电子行业：推荐华峰测控，布局半导体设备赛道，北美云厂26-27年资本开支增长，AI大模型驱动云业务增速超预期；存量泛模拟测试业务订单环比快速增长，新产品8200用于算力芯片测试已小批量供货，泛模拟品类需求因AI推进提升，估值在国内设备中相对合理 6. 汽车及智能汽车领域：继续推荐伯特利，7月收益正5%，看好制动升级产业趋势；特斯拉FSD入华进入多部门联合审核终审阶段，进展符合预期；伯特利为全球最大线控制动（EMB）产能供应商，卡位特斯拉潜在一级供应商，加速线控转向量产，还布局人形机器人核心部件，与头部玩家合作突破关节部件，估值处低位 7. 医药领域：推荐食药集团，2026年上半年盈利预计59-62亿，剔除授权费用后成药业务销售额增10%，BD合作接连兑现获阿斯利康背书，核心管线EGFR ADC预计2026下半年出临床数据，10月专利或有新进展 8. 机械行业：推荐天准科技，新签订单增势猛（2025年增34%，2026年第一季度增52% ），消费电子、PCB、光通讯下游景气高；推进视觉检测平台化战略，规模效应将提利润率；参股新型半导体，持股17%，其40nm制程设备交付，14-28nm制程设备送样头部厂商 9. 计算机领域：推荐用友网络，美股云巨头亚马逊、微软资本开支与AI业务高增，企业级ERP/SaaS卡位优势显著；发布YonBIP五包含数据模型等，AI融入19个端到端业务、2500个流程，AI落地卡位佳 10. 社服领域：推荐中国中免，海南离岛免税购物人次稳增，二季度虽购物金额下滑但同比增长；海南相关零售标的2026年二季度营收106.84亿元（同比降6.3%，符合淡季预期）、归母净利 润7.58亿元（同比增14.5%），已从增收不增利转向增利通道 三、海南标的业绩与投资价值 1. 海南相关零售标的利润改善核心为毛利率提升：上半年整体主营业务毛利率同比增0.73个百分点，第二季度单季同比提升1.44个百分点，驱动因素包括海南消费折扣收窄、高毛利品类精品手表珠宝占比提升、机场渠道毛利率高于海南渠道，重装后利润占比提升2. 预测海南相关零售标的2026年全年净利润约50亿元，当前股价对应市盈率约24倍，处低位估值中枢，具备安全边际，胜率较高，为太平洋证券8月金股四、风险与关注 1. 交运标的盛康股份需关注石化安全运营、海运价格波动风险2. 海南相关零售标的后续需跟踪验证营收是否改善，若营收修复，有望带动盈利能力持续修复；近期促消费政策集中释放，或利好海南消费能力提升，需求复苏力度决定标的上行空间3. 宏观层面需关注海外科技板块、美债实际利率、通胀预期等走势变化对推荐标的的影响