双焦月报

煤焦：终端需求弱势运行，钢厂生产亏损负反馈 目录 1、7月焦煤现货下跌，焦炭现货下跌，焦煤期货下跌，焦炭期货下跌；2、7月独立焦企产量减少、钢厂焦化厂产量减少；3、7月钢厂高炉开工率、产能利用率、铁水产量有所回落；4、7月523家样本煤矿原煤、精煤产量减少；5、7月523家样本矿山原煤库存减少、精煤库存增加，独立焦企库存减少、钢厂焦煤库存减少，港口焦煤库存增加，焦煤总库存减少；6、7月独立焦企累库、钢厂库存去库，港口焦炭库存去库，焦炭总库存去库；7、7月焦炭09合约亏损97.35元/吨，焦企现货亏损25元/吨。 1.1价格：焦煤现货价格下跌，焦炭现货价格下跌 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2价格：焦煤主力合约下跌99.5元/吨，焦炭主力合约下跌191.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3仓单价格：口岸蒙3#精煤仓单成本1288.5元/吨，日照准一焦炭仓单成本1982.4元/吨 1.4价格：焦煤基差走强，焦炭基差走强 1.5价格：焦煤9-1价差走强91元/吨，焦炭9-1价差走强8.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.6价格：焦炭/焦煤走弱，焦炭/铁矿走弱 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹/焦炭走强，热卷/焦炭走强 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.8交易数据 资料来源：iFind，光大期货研究所 2.1焦炭供应：独立焦企产量减少1.38万吨，247家钢厂焦炭产量减少0.43万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2焦炭产量：产量小幅回落 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 3.1需求：247家钢厂高炉产能利用率回落，铁水产量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：生铁、粗钢产量回落 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3焦炭出口：呈现回升态势 资料来源：Mysteel,光大期货研究所 4.1钢厂利润：钢厂盈利率回落，盈利钢厂占比34%左右 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1焦炭库存：独立焦企焦炭库存累库26.96万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2焦炭库存：247家钢厂焦炭库存去库18.94万吨 5.3焦炭库存：钢厂焦炭库存可用天数减少0.31天 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4焦炭库存：港口总库存去库5.04万吨，焦炭库存合计去库0.03万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 6.1汽运价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.1焦煤供应：523家样本矿山原煤产量减少2.5万吨，精煤产量减少3.1万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.2焦煤供应：焦煤产量回落升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 7.3焦煤供应：蒙煤通关高位运行 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 7.4焦煤进口：蒙古焦煤进口量继续增加 资料来源：Mysteel,汾渭，光大期货研究所 8.1焦化利润：焦企生产利润由盈转亏，目前生产亏损25元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.2焦化利润：09合约盘面亏损97.35元/吨，01合约盘面亏损236.58元/吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 9.1焦煤库存：523家样本矿山原煤库存减少，精煤库存增加 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.2焦煤库存：独立焦企炼焦煤库减少119.73万吨 9.3焦煤库存：独立焦企炼焦煤库存可用天数减少1.58天 9.4焦煤库存：247钢厂炼焦煤库存减少36.91万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.5焦煤库存：247家钢厂焦煤库存可用天数减少0.47天 9.6焦煤库存：港口库存增加95.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 9.7焦煤库存：焦煤总库存去库48.81万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 总结 焦煤方面，7月份现货市场价格有所回落，山西中硫主焦价格下跌60元/吨，柳林低硫主焦价格下跌45元/吨，进口蒙煤价格上涨，蒙5#原煤价格上涨1元/吨，蒙3精煤价格上涨20元/吨，焦煤期货2609合约下跌99.5元/吨。供给方面，7月份山西煤矿复产依旧缓慢，安全监察依旧严厉，山西有关部门出台多项政策巩固安全生产态势，原煤以及焦煤产量有所减少，523家样本煤矿原煤日均产量减少2.5万吨，精煤产量减少3.1万吨至63.97万吨/日，国内煤炭生产供应小幅收紧；进口方面，中蒙口岸焦煤通关量维持高位，进口方面维持宽松。需求方面，焦炭第二轮提降落地后，目前焦化企业生产亏损30元/吨左右，焦化企业生产积极性回落，部分焦化企业减量生产，部分焦企表态亏损不生产，焦煤需求边际走弱。库存方面，523家样本矿山原煤库存减少22.07万吨，精煤库存增加31.43万吨，独立焦企库存减少119.73万吨，钢厂焦煤库存减少36.91万吨，港口焦煤库存增加95.5万吨，焦煤总库存减少48.81万吨，焦煤库存整体有所减少。综合来看，山西安全监察形势依然严峻，煤矿复工复产缓慢，焦煤产量低位运行，不过进口端持续放量，焦煤整体供应不缺；终端需求偏弱运行，焦化厂生产利润由盈转亏，个别焦企降低生产负荷，部分焦企表示亏损不生产，焦企对于焦煤采购多消耗库存为主，现货采购有所推迟，预计短期焦煤盘面呈震荡偏弱运行态势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960，期货交易咨询资格号：Z0024275。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。