碳酸锂月度报告

碳酸锂月度报告 碳酸锂：去库不见紧缺关注现货支撑 碳酸锂：去库不见紧缺关注现货支撑 总结 2、需求：三元材料周度产量环比增加203吨至19677吨，周度库存环比增加452吨至20467吨；磷酸铁锂周度产量环比增加950吨至121880吨，周度库存环比减少850吨至136450吨。8月排产方面，8月预计三元材料产量环比增加5%至93840吨、磷酸铁锂产量环比增加5%至56.51万吨、钴酸锂环比增长4%至7380吨、锰酸锂产量环比增加11%至11920吨；锂电池产量环比增长7%至288.9GWh，其中三元电池环比增长8%至48.2GWh，磷酸铁锂电池环比增长7%至232.1GWh，其他电池环比下降8%至8.6GWh。据乘联会，7月国内乘用车整体零售大概152万辆，其中新能源车型能卖到98万辆，市场渗透率直接冲到64.5%，刷新月度纪录。储能端，截至2026年6月底，我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW，同比增长41.4%；其中新型储能累计装机168.2GW，占比超70%，新增装机21.64GW/58.20GWh，储能时长稳步提升、技术路线快速迭代、应用场景不断拓宽。 3、库存：大样本周度库存环比下降6449吨至107877吨，小样本库存环比下降3324吨至83587吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降4285吨至46042吨，冶炼厂库存环比增加1051吨至14342吨，下游库存环比减少3215吨至47493吨。 4、观点：当前矛盾在于尽管持续去库，但不见短缺。周度表现来看，受到上游检修减产影响，周度产量延续下降，周度库存去库加速，但从现货成交价格来看，尽管基差较此前有所走强，但成交价格重心仍然偏弱，同时集中注销后仓单水平并不低，整体现货端表现目前难以对价格起到正反馈，建议后续持续关注现货端对价格的支撑。从8月的预排产来看，碳酸锂预计产量环比增幅较快，达到7%，其中锂辉石提锂增幅相对明显，其次是锂云母，或主要受到进口到港及项目复产影响；需求端来看，各家机构综合来看，企业正极材料排产环增约3-5%，电池排产环增7-9%左右，出现一定劈叉，或受正极投产和电池消费税共同作用影响，但相对确定地是，后续去库速度或将逐步放缓。 目录 1价格回顾 2库存：大样本周度库存环比下降6449吨至107877吨，小样本库存环比下降3324吨至83587吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降4285吨至46042吨，冶炼厂库存环比增加1051吨至14342吨，下游库存环比减少3215吨至47493吨 3理论交割利润及进出口利润 4.2碳酸锂：周度产量环比下降1027吨至22841吨，其中锂辉石提锂环比减少734吨至11775吨，锂云母提锂环比减少340吨至2405吨，盐湖提锂环比增加127吨至5396吨，回收提锂环比减少80吨至3265吨；8月碳酸锂预计产量环比增加7%至11.2万吨，锂辉石提锂环比增加6263吨，锂云母提锂环比增加2000吨，盐湖提锂环比减少1750吨，回收提锂环比增加880吨 4氢氧化锂：8月预计氢氧化锂产量环比下降3%至31450吨，其中冶炼环比下降3¥，苛化环比下降4% 4六氟磷酸锂：8月预计六氟磷酸锂产量环比增加2%至34070吨 5磷酸铁锂：8月预计磷酸铁锂产量环比增加5%至56.51万吨；周度产量环比增加950吨至121880吨，周度库存环比减少850吨至136450吨 6锂电池产量：8月锂电池产量环比增长7%至288.9GWh，其中三元电池环比增长8%至48.2GWh，磷酸铁锂电池环比增长7%至232.1GWh，其他电池环比下降8%至8.6GWh 7终端-新能源汽车：据乘联会，7月国内乘用车整体零售大概152万辆，其中新能源车型能卖到98万辆，市场渗透率直接冲到64.5%，刷新月度纪录7终端-储能：截至2026年6月底，我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW，同比增长41.4%；其中新型储能累计装机168.2GW，占比超70%，新增装机21.64GW/58.20GWh，储能时长稳步提升、技术路线快速迭代、应用场景不断拓宽 8供需平衡 1价格/价差 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 1期货指标/仓单/波动率 资料来源：SMM、Mysteel、IFinD、光大期货研究所 资料来源：文华财经、光大期货研究所 2库存：大样本周度库存环比下降6449吨至107877吨，小样本库存环比下降3324吨至83587吨；按照大样本口径来看，其他环节库存环比下降4285吨至46042吨，冶炼厂库存环比增加1051吨至14342吨，下游库存环比减少3215吨至47493吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比下降1027吨至22841吨，其中锂辉石提锂环比减少734吨至11775吨，锂云母提锂环比减少340吨至2405吨，盐湖提锂环比增加127吨至5396吨，回收提锂环比减少80吨至3265吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：8月碳酸锂预计产量环比增加7%至11.2万吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.2碳酸锂：8月锂辉石提锂环比增加6263吨，锂云母提锂环比增加2000吨，盐湖提锂环比减少1750吨，回收提锂环比增加880吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：8月预计氢氧化锂产量环比下降3%至31450吨，其中冶炼环比下降3¥，苛化环比下降4% 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：8月预计六氟磷酸锂产量环比增加2%至34070吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5三元材料：8月预计三元材料产量环比增加5%至93840吨；周度产量环比增加203吨至19677吨，周度库存环比增加452吨至20467吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5磷酸铁锂：8月预计磷酸铁锂产量环比增加5%至56.51万吨；周度产量环比增加950吨至121880吨，周度库存环比减少850吨至136450吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：8月预计钴酸锂环比增长4%至7380吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 5其他材料：8月预计锰酸锂产量环比增加11%至11920吨 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池产量：8月锂电池产量环比增长7%至288.9GWh，其中三元电池环比增长8%至48.2GWh，磷酸铁锂电池环比增长7%至232.1GWh，其他电池环比下降8%至8.6GWh 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池出口 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 6锂电池价格和利润 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，7月国内乘用车整体零售大概152万辆，其中新能源车型能卖到98万辆，市场渗透率直接冲到64.5%，刷新月度纪录 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：崔东树公众号、光大期货研究所 7终端-新能源汽车 资料来源：第一商用车网、光大期货研究所 资料来源：卡车网、光大期货研究所 •根据重型货车北斗营运证入网数据，2026年6月加入国内营运的新能源重卡销量3.25万辆,同比呈现翻倍大涨（107%）；环比增长3成（30%），可见今年6月国内新能源重卡营运市场呈现了同环比双增长、且增幅均较大的良好发展态势。•首先，政策层面催化最直接，今年6月中旬十一部门联合出台新能源重卡规模化推广方案，明确渗透率目标，各地老旧柴油货车置换补贴全面落地，报废国四燃油车换电车能拿高额补贴，同时城区限行、厂区环保管控收紧，燃油车通行受限，车队集中更新车辆，带动当月批量上牌办证。•其次，燃油、燃气成本走高是关键推手，燃油、燃气重卡运营优势大幅缩水；电车低谷电价充电成本极低，维保简单无机油、滤芯开销，矿山、港口短途运输两年就能收回购车差价，散户、物流车队主动换电车。 •再次，运输场景需求集中爆发。今年6月基建、矿山进入旺季，用到重卡的活集中增多。•加之各地充换电站越建越多，车电分离买车首付压力小，车企供货充足交车快。 7终端-新能源汽车：6月，我国新能源汽车单车平均带电量71.3kWh，环比增长1.9%，同比增长32.0%，纯电动乘用车和插电式混合动力乘用车单车平均带电量分别为63.0kh和41.4kWh，环比分别持平和增长0.2%，同比分别增长14.5%和42.5%。 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟、光大期货研究所 资料来源：Mysteel、SMM、IFinD、光大期货研究所 7终端-储能：截至2026年6月底，我国电力储能项目累计装机规模达237.2GW，同比增长41.4%；其中新型储能累计装机168.2GW，占比超70%，新增装机21.64GW/58.20GWh，储能时长稳步提升、技术路线快速迭代、应用场景不断拓宽 资料来源：CNESA、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，连续多年上期所优秀金属分析师、期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报、上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队连续四届荣获期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 E-mail：Zhandp@ebfcn.com.cn •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师，2022年度上期所优秀新人分析师。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。撰写多篇深度报告，获得客户高度认可，长期接受证券时报、期货日报、华夏时报、文华财经等多家媒体采访。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 E-mail：Wangheng@ebfcn.com.cn •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。第十八届期货日报&证券时报最佳绿色金融新材料期货分析师。重点聚焦有色与新能源融合