碳酸锂：基本面强劲警惕传闻炒作
供给
- 6月碳酸锂产量环比增加2.6%至116,275吨。
- 周度产量环比减少346吨至25,547吨。
- 锂辉石提锂环比减少320吨至14,441吨。
- 锂云母提锂环比减少60吨至3,185吨。
- 盐湖提锂环比增加10吨至4,885吨。
- 回收提锂环比增加24吨至3,036吨。
- 紫金项目延期至年底，年度供应小幅下调。
- 澳矿Baldhill复产，但放量在年底，规模有限。
- 津巴布韦锂精矿发运进度和到港节奏需关注，6月增量有限。
- 江西大型矿山复产消息暂无官方声明，预计6月锂盐供应仍偏紧。
需求
- 三元材料周度产量环比增加529吨至19,702吨，库存环比增加268吨至20,399吨。
- 磷酸铁锂周度产量环比增加2,666吨至114,416吨，库存环比增加3,550吨至138,040吨。
- 6月预计三元材料产量环比持平至88,990吨。
- 6月预计磷酸铁锂产量环比增长3%至504,150吨。
- 6月预计钴酸锂产量环比增加3%至8,250吨。
- 6月预计锰酸锂产量环比下降2%至10,780吨。
- 6月正极材料排产预计环比增加6.5%。
- 6月电池排产环比预计增加6.2%。
- 全球锂电池排产预计环比增加8.9%。
库存
- 大样本库存周环比下降1,617吨至135,643吨。
- 小样本库存周环比下降1,247吨至99,416吨。
- 其他环节库存环比下降963吨至75,194吨。
- 冶炼厂库存环比下降1,443吨至16,931吨。
- 下游库存环比增加789吨至43,518吨。
观点
- 6月整体锂盐供应仍偏紧，需求端维持高景气水平。
- 6月月度平衡表呈现一定供应缺口，总库存量或缓步减少。
- 短期价格或偏强震荡运行，以低多思路为主，可视为“慢牛”。
- 需警惕供应超预期放量带来的冲击，以及需求不及预期的负反馈。
终端
- 5月国内新能源乘用车零售量预计达95万辆，环比增长12%，渗透率攀升至62.5%。
- 2026年1-4月国内新能源重卡营运市场累计销量6.74万辆，同比增长75%。
- 4月我国新能源汽车单车平均带电量70.2kWh，环比增长1.7%，同比增长32.6%。
- “十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见。
供需平衡
- 6月仍呈现一定供应缺口，社会库存周转天数或持续下降。
结论
- 碳酸锂基本面强劲，供应放量节奏和需求稳步提升格局基本成为市场共识。
- 短期价格或偏强震荡运行，长期可视为“慢牛”，但需警惕供应和需求的潜在风险。
