碳酸锂月度策略报告

碳酸锂：市场情绪或消退而供应扰动担忧仍未落地 碳酸锂：市场情绪或消退而供应扰动担忧仍未落地 总结 2、需求：周度三元材料库存环比减少53吨至16499吨，周度磷酸铁锂库存环比减少1206吨至93672吨。8月三元前驱体产量环比增加5%至76160吨；三元材料产量环比增加3%至70750吨；磷酸铁锂产量环比增加7%至311400吨。周度电芯产量环比减少0.5%至22.57Wh，其中铁锂环比增加0.5%至15.66GWh，三元环比减少2.7%至6.91GWh。据乘联会，7月1-20日全国乘用车厂家新能源批发51.4万辆，同比去年同期增长25%，较上月同期下降12%；零售53.7万辆，同比去年同期增长23%，较上月同期下降12%；全国新能源市场零售渗透率54.9%；新能源厂家批发渗透率53.6%。 3、库存：周度库存环比下降1444吨至141726吨，其中下游环比增加3073吨至45888吨，中间环节环比减少1090吨至43880吨，上游环比减少3427吨至141726吨。 4、观点：市场情绪回落，周度锂盐价格跟随快速回落。8月供需平衡或进一步收窄，周度产量延续放缓，但随着价格反弹，预计8月供应环比仍小有增加3%至8.42万吨，而8月两大正极材料耗锂预计环比增加8%至8.6万吨LCE。社会库存方面目前出现子5月底以来首次去库，但仍有约14.2万吨。从目前市场来看，情绪的退坡后，市场聚焦重心集中于枧下窝是否会停产的不确定性，同时仓单库存集中去库后有一定回流，但总量维持低位。而远期需要注意的是，近期澳矿企业相继披露财报，多家企业产销环增，海外锂矿供给维持稳定充裕。 目录 2库存：周度库存环比下降1444吨至141726吨，其中下游环比增加3073吨至45888吨，中间环节环比减少1090吨至43880吨，上游环比减少3427吨至141726吨3理论交割利润及进出口利润 4.2碳酸锂：周度产量环比减少1362吨至17268吨，其中锂辉石提锂环比增加1360吨至10624吨，锂云母提锂环比减少1850吨至3265吨，盐湖提锂环比减少815吨至2032吨，回收料提锂环比减少57吨至1347吨 4.2碳酸锂：8月预计碳酸锂产量环比增加3.3%至84200吨，其中锂辉石提锂环比增加6970吨至51780吨，锂云母提锂环比减少3100吨至14900吨，盐湖提锂环比下降2320吨至10020吨，回收提锂环比增加1120吨至7500吨 1价格：周内碳酸锂主力合约跌14.4%，产业链各环节价格均有回调 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度库存环比下降1444吨至141726吨，其中下游环比增加3073吨至45888吨，中间环节环比减少1090吨至43880吨，上游环比减少3427吨至141726吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 2氢氧化锂库存（更新至6月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比减少1362吨至17268吨，其中锂辉石提锂环比增加1360吨至10624吨，锂云母提锂环比减少1850吨至3265吨，盐湖提锂环比减少815吨至2032吨，回收料提锂环比减少57吨至1347吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：8月预计碳酸锂产量环比增加3.3%至84200吨，其中锂辉石提锂环比增加6970吨至51780吨，锂云母提锂环比减少3100吨至14900吨，盐湖提锂环比下降2320吨至10020吨，回收提锂环比增加1120吨至7500吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：8月预计氢氧化锂产量环比下降5%至23820吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：8月预计六氟磷酸锂产量环比增加6%至20220吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：8月预计三元前驱体产量环比增加5%至76160吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：8月预计三元材料产量环比增加3%至70750吨，周度三元材料库存环比减少53吨至16499吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：8月预计磷酸铁锂产量环比增加7%至311400吨，周度磷酸铁锂库存环比减少1206吨至93672吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度电芯产量环比减少0.5%至22.57Wh，其中铁锂环比增加0.5%至15.66GWh，三元环比减少2.7%至6.91GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，7月1-20日全国乘用车厂家新能源批发51.4万辆，同比去年同期增长25%，较上月同期下降12%；零售53.7万辆，同比去年同期增长23%，较上月同期下降12%；全国新能源市场零售渗透率54.9%；新能源厂家批发渗透率53.6% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理学硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，团队曾荣获第十五、十六届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套保会计及信息披露方面研究，更好的服务企业风险管理需求。期货从业资格号：F3080733交易咨询从业证书号：Z0020715 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。期货从业资格号:F03109968交易咨询从业证书号：Z0021609 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。