铁矿石月报

铁矿石：供需双降库存高位，矿价仍将弱势运行 1.1价格：7月铁矿石主力合约i2609价格大幅下跌，31日收盘于707.5元/吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差：PB粉基差有所扩大，超特粉、卡粉基差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 备注：以超特粉品牌、元素升贴水总计-152元/吨、PB粉品牌、元素升贴水总计29.2元/吨计算基差 1.3价格：1-5价差，9-1价差均收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：大部分港口现货价格下跌，卡粉价格环比下跌30元/湿吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：高中品价差有所收窄 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值：螺矿比扩大，焦矿比缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：7月全球发货量有所回落，澳大利亚、巴西发货量环比减少，非主流国家发货量环比增加 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：7月澳洲发至中国量6007.4万吨，较上月环比减少797.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：7月力拓、FMG、BHP、VALE周均发运量环比均有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：7月47港周均到港量有所减少，目前仍高于去年同期水平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：6月中国进口铁矿砂及其精矿11268.9万吨，较上月增加1497.8万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：1-6月累计进口铁矿砂及其精矿6.29亿吨，同比增长6.4% 资料来源：海关数据，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：7月内矿产能利用率、铁精粉产量较上月有所下降，内矿库存有所去库 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：7月高炉开工率、产能利用率较上月有所下降 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：7月钢厂日均铁水产量有所减少，较上月末减少7.4万吨至235.55万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：7月疏港量达到全年最低水平，7月17日周度47港日均疏港量降至296.412万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：7月烧结矿入炉配比有所上升，球团矿入炉配比有所下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.5海外需求：6月海外粗钢及生铁日均产量分别为240万吨和111万吨 资料来源：世界钢协，Mysteel,光大期货研究所 3.6钢厂利润：7月长流程亏损扩大，短流程亏损扩大 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 3.7废钢：7月废钢价格小幅下跌，铁水-废钢价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.1库存：7月47港铁矿石库存有所去库，7月末较上月末下降143.76万吨，压港增加9条船 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：7月末澳矿库存较上月末环比减少225.93万吨，巴西矿库存增加142.16万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：7月粉矿库存增加96.2万吨，块矿库存减少59.59万吨，球团库存减少47.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：7月末247家钢厂库存较上月末去库243.91万吨，进口矿库消比30.27 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.5进口成本 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 6、供需平衡表 图表85：平衡表 铁矿石总结：供需双降库存高位，矿价仍将弱势运行 总结 需求端，7月高炉开工率、产能利用率较上月有所下降，钢厂日均铁水产量减少，本月末较上月末减少7.4万吨至235.55万吨。目前铁水产量连续四周回落，减产预期逐步兑现。7月下旬唐山地区限产较为明显，随着限产结束，8月初铁水产量或将小幅回升。不过在钢厂亏损面扩大的情况下，预计8月份整体铁水产量仍将处于低位水平。 库存端，港口库存先降后升，7月末较上月末下降143.76万吨，压港增加9条船。247家钢厂库存较上月末去库243.91万吨，进口矿库消比30.27。目前47港铁矿石库存同比仍增加3178万吨，库存仍处于历史高位。 综合来看，7月铁矿石市场整体呈现供需双降、库存高压的格局。随着铁矿石价格持续下跌，近期非主流国家发货量已环比回落，预计8月份供应或将小幅下降。需求方面7月下旬唐山环保限产较为明显，8月初铁水产量或有所回升，不过整体铁水产量仍将处于低位波动。钢厂亏损面扩大，成材需求低迷，钢厂补库较为谨慎。库存端目前47港库存仍处于1.74亿吨的历史高位，库存消化压力有所加大。预计8月份铁矿石价格整体仍将弱势运行为主。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960，期货交易咨询资格号：Z0024275。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。