苹果：增产重压VS天气预期差期价预期向上修复：苹果期货与期权2026年8月报告

核心观点与关键数据

供应端：

• 旧季库存同比微幅增加（65.15万吨，同比+7.54万吨），山东地区库存略增，整体供应平稳。
• 新季套袋调研预估产量同比增加18%左右（钢联预估4061.93万吨，卓创预估4011.68万吨），市场对增产预期较高，构成价格压力。
• 7月下旬陕西部分地区出现冰雹，实际影响有限，情绪面有所改善。

需求端：

• 消费淡季特征明显，7月槎龙、江门、下桥三大批发市场到货量同比中位，冷库库存消化量处于历史同期低位。
• 出口同比略增（1-6月出口46万吨，同比+4万吨），主要受东南亚消费支撑，对国内市场情绪影响大于实际需求。
• 早熟苹果（陕西、山西、云南）价格低于去年，市场采购谨慎，对晚熟富士价格形成压制。
• 整体水果价格处于季节性下滑周期，6种重点监测水果平均价同比下跌0.07元/公斤。

供需平衡表预测：

• 下一年度产量明显恢复，供需预期偏宽松。

期货行情回顾：

• 苹果期货指数7月低位区间波动，现货行情稳定（山东栖霞冷库富士80#以上一二级条红均价4.2元/斤，同比下降0.1元/斤）。

8月期价展望：

• 预期震荡偏强，运行区间预估7400-8400。
• 期权操作建议：卖宽跨策略，上游企业观望或择机卖出虚值看涨，下游企业买入看涨或卖出虚值看跌，投机者卖出宽跨式组合或买入虚值看涨。

季节性规律：

• 8月上涨概率略高，历史上2月、4月上涨概率较高，3月、5月、12月下跌概率较高。