苹果期货与期权2026年9月报告：早熟苹果行情不佳VS天气预期差，期价预期继续低位区间波动

核心观点与关键数据

8月期货行情回顾

• 现货行情：截至8月底，山东栖霞冷库富士80#以上一二级条红成交均价为4.2元/斤，同比上涨0.2元/斤，但消费处于淡季，价格波幅有限。
• 期货行情：8月苹果期价冲高回落，整体维持区间预期。

供应市场关注点

• 库存：截至2026年8月27日，全国主产区苹果冷库库存量为45.81万吨，同比增加10.46万吨，山东地区库存同比略增，反映供应平和态势。
• 贸易利润：本果季贸易利润整体处于中下水平，制约下一年度开秤价预期。
• 新季产量：钢联农产品和卓创资讯套袋调研预估，2026年全国苹果产量同比增加17.18%-18.38%，市场较为乐观，构成下一年度的核心压力。
• 天气影响：7月冰雹天气、8月高温强降水对产量预期有一定修正，但修正幅度有限，9月新季生长进入最后阶段，天气强扰动或构成预期差。

需求市场关注点

• 整体消费：7月社会消费品零售总额同比增长0.6%，粮油、食品类零售额同比增长5.3%，整体消费环境平稳偏弱。
• 表观消费：8月槎龙、江门、下桥三大果品批发市场到货量和冷库库存消化量处于历史同期低位水平，消费淡季特征明显，同比表现偏弱。
• 出口：1-7月鲜苹果累计出口量同比增长13.48%，主要受东南亚消费支撑，对国内消费情绪支撑大于实际影响。
• 水果指数：6种重点监测水果平均价为6.87元/公斤，同比持平，目前价格处于季节性下滑周期，对苹果价格构成一定压制。
• 早熟苹果市场：陕西嘎啦、云南光果华硕、红露、辽宁鲁丽、纸袋嘎啦等早熟苹果价格低于去年同期，低开偏弱。

供需平衡表预测

• 本果季边际变化预期有限，下一果季产量明显恢复，整体维持偏宽松的预期。

苹果期货指数季节性

• 9月上涨的概率略高，一般会有天气扰动。

9月期价展望

• 苹果2610合约：探底回升，运行区间预估为7000-8000。
• 苹果2701合约：探底震荡，运行区间预估为6800-7800。
• 期权操作策略：建议卖出虚值看涨，苹果2701合约预期波动区间6900-7900。

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