商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：产地驱动不强，油脂震荡寻底2豆油：北美天气转好，豆系获利了结2豆粕：隔夜美豆微跌，连粕或震荡4豆一：或反弹震荡4玉米：关注现货6白糖：偏弱运行为主7棉花：内弱外强，关注产区天气202608038鸡蛋：震荡调整10生猪：近端悲观情绪延续，反套驱动增强11花生：震荡运行12 2026年08月03日 棕榈油：产地驱动不强，油脂震荡寻底 豆油：北美天气转好，豆系获利了结 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1602475吨，较上月同期出口的1340842吨增加19.51%。 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚7月1-31日棕榈油出口量为1428275吨，较上月同期出口的1274506吨增加12.06%。 印度气象局周五表示，在7月份录得平均降雨量之后，印度8月份的季风降雨量可能低于平均水平，这引发了人们对这个亚洲第三大经济体农作物产量和经济增长的担忧。印度气象局（IMD）局长在新闻发布会上表示，8月份的降雨量可能低于长期平均水平的94%。 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出售了25.2万吨大豆，于2026/2027年度交付。 Mysteel数据显示，2026年第31周国内油厂大豆实际压榨量232.58万吨，环比减少1.82万吨，实际开机率64.04%。预估第32周压榨量235.86万吨，较本周实际增加3.28万吨；预估开机率64.95%，较本周实际提高0.91个百分点。 特朗普在社交平台发文称，收到伊朗和其他中东国家的请求，希望我们暂缓任何攻击，因为已经达成了一项协议的框架，这将包括开放霍尔木兹海峡。基于这一请求，同意取消攻击，前提是能够迅速达成协议。伊媒驳斥称“这是一个新的谎言”。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年08月03日 豆粕：隔夜美豆微跌，连粕或震荡 豆一：或反弹震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 7月31日CBOT大豆日评：降雨预期压制价格，出口销售提供支撑。北京德润林2026年8月1日消息：周五，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要反映了美国中西部地区周末期间将会迎来有利降雨。气象预报显示，周末中西部大豆种植区将迎来降雨，给大豆市场构成下行压力，基准期约接近 三周低点。目前的降雨对于进入结荚期的大豆作物至关重要。天气预报显示，明尼苏达州南部、衣阿华州东部和伊利诺伊州北部地区的降雨量将达到1.5英寸至3英寸以上，而内布拉斯加州东部和南达科他州较为干燥的地区降雨量最多为1.5英寸。大豆需求旺盛，继续为大豆市场提供了支撑。美国农业部周五发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向未知目的地销售了25.2万吨大豆，在2026/27年度交货。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月3日 玉米：关注现货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2270-2300元/吨（14.5%水分），集装箱玉米2310-2330元/吨，较昨日持平，广东蛇口散船2410-2430元/吨，集装箱玉米2440-2460元/吨，芽麦自提2480-2500元/吨；东北玉米价格小幅走软，黑、吉主流收购价格2130-2250元/吨；华北玉米价格偏弱波动，深加工企业主流收购价格2300-2450元/吨，山东饲料企业猪料进厂2430-2450元/吨，禽料玉米2410元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260803 白糖：偏弱运行为主 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：美联储维持利率不变；非正式停火停摆，原油价格再度大幅上涨。截至8月1日，印度季风降水较LPA低11.5%。6月份中国进口食糖28万吨，进口糖浆和预拌粉10.25万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1295万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至6月底，25/26榨季中国累计进口食糖291万吨（+40万吨）；截至6月底，累计进口糖浆和预拌粉92万吨（-18万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至6月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加16%，累计产糖量同比减少2%至684万吨，累计乙醇产量同比增加32%至75.4亿升，累计MIX41.42%同比下降8.67个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月3日 棉花：内弱外强，关注产区天气20260803 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投冷清，现货基差报价暂稳。2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上主流报盘在CF09+1200-1350，少量低于该价，非喀什报价在CF09+1500起，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+1600~1800，零星低于该价，整体报盘数量不多，疆内自提。2026/27新疆机采双29预售基差在CF01+850~900为主，非喀什哈密，交货期暂以2026年11月~2027年1月为主。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱报价小幅松动，部分纺企40S品类报价下调100-200元/吨。随着前期放高温假的纺企陆续复工，行业开机小幅抬升。近期下游织厂订单略有回暖，但观望心态浓厚，局部地区贸易商低价备货，但大批量补库动作尚未出现，内地产销基本持平，成品库存累积速度放缓，短期市场仍以刚需零散成交为主。 美棉概况：上周五ICE棉花期货上涨1.15%，因德克萨斯州未来两周将面临高温少雨天气，市场担忧可能将影响美棉产量。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月3日 鸡蛋：震荡调整 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月3日 生猪：近端悲观情绪延续，反套驱动增强 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年8月3日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：整体购销较清淡，需求方普遍持观望态度，陈米交易已进入收尾阶段，多数加工厂和贸易商等待新花生上市，部分地区地膜花生预计8月10号左右零星上市。吉林：308通米4.0-4.05左右，价格平稳但成交不快，持货商以冷库货源交易为主，目前正处于新陈交替的时期，需求方多保持观望，高价货源暂难成交。辽宁：308通米3.9-4.0左右，以质论价，基层货源基本结束，库存交易为主，价格平稳，部分加工厂陆续停工收尾。山东：当地冷库货交易为主，多数地区交易收尾阶段，等待新花生上市，新花生整体长势尚可，预计9月中旬左右上市。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及