2026年7月31日豆类日报：豆类整体承压油脂弱现实强预期延续

核心观点

7月31日，豆类油脂期价震荡运行。豆一期价震荡偏强，承压于10日均线，资金变化不大；豆二期价承压回落，承压于5日均线，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，承压于20日均线，伴随减仓5.3万手。油脂板块中，棕榈油震荡偏弱，豆菜油窄幅波动，豆油承压于5日均线，伴随减仓3.6万手；棕榈油承压于60日均线，资金变化不大；菜籽油承压回落，承压于5日均线，下探40日均线支撑，伴随减仓1.5万手。

美豆市场分析

• 美豆期价受美国中西部降雨预期改善打压小幅走低，但亚洲电子盘企稳，天气炒作预期仍在。
• 最新气象模型显示，7月30日至8月2日降雨系统将穿越玉米带，前期天气升水快速回吐。
• 美豆出口需求强劲，USDA出口销售报告显示，截至7月23日当周美豆出口销售合计净增163.5万吨，连续三周保持在150万吨以上高位，其中对中国销售51.9万吨。
• 干旱影响仍在扩大，截至7月28日约26%的美国大豆种植区受干旱影响。
• 部分基金获利回吐令价格波动加剧，但干旱影响持续。

国内两粕走势

• 菜粕受水产旺季刚需支撑，近月合约抗跌。
• 短期豆类期价震荡偏弱运行。

棕榈油市场分析

• 棕榈油期价震荡回落，领跌油脂，主要拖累因素包括：
  • 国际原油震荡回调，压制油脂整体走势。
  • 棕榈油对豆油的性价比下降，市场担忧出口需求走弱。
• 产业链方面，印尼生柴配额增长，东南亚产区再度转为干热模式，加里曼丹干旱压力增加，黑海航运受限，印度进口葵油受限，间接利好棕榈油需求。
• 棕榈油市场呈现弱现实、强预期格局，近端受出口担忧和原油回调压制，远端受生柴政策、天气升水和地缘因素支撑。
• 短期棕榈油期价转弱令油脂板块缺乏明显驱动，油脂板块陷入宽幅震荡。

产业动态

1. 美国农业部周度出口销售报告：
   • 截至7月23日，2025/26年度美国对华大豆出口累计1229万吨，低于去年同期的2248万吨。
   • 美国对中国销售51.9万吨2026/27年度大豆。
2. 美国农业部出口销售报告：
   • 截至7月23日当周，美国报告对中国净销售51.9万吨2026/27年度大豆。
3. 芝加哥期货交易所农产品期货走势：
   • 玉米和大豆期货受降雨预期改善压力下跌，小麦因黑海出口风险上涨。
   • 美国产区迎来关键生长期，玉米优良率一周下降4个百分点至63%，大豆优良率下降3个百分点。
   • 7月底至8月初降雨预期明显改善，部分地区预计获得1英寸以上降雨。
4. 美国干旱监测周报：
   • 截至7月28日，美国中西部、北部平原及西部地区干旱快速蔓延，西南部关键水库水位降至三十年来同期最低水平。
   • 明尼苏达、威斯康星等地干旱等级升级，北部大平原地区同样面临压力。
5. 美国农业部周度出口销售数据：
   • 截至7月23日当周，美国陈作和新作大豆销售量合计为163.55万吨，高于一周前的159.36万吨。
   • 美国对中国销售51.9万吨新豆，对华大豆出口装船量为零吨。

现货市场价格

• 大豆（大连）进口二等：3950元/吨，持平。
• 豆粕（张家港）≥43%：3000元/吨，持平。
• 豆油（张家港）四级：8580元/吨，持平。
• 棕油（广东）24度：9250元/吨，持平。
• 菜油（张家港）进口四级：10300元/吨，持平。

油厂压榨利润

• 数据来源：汇易

相关图表

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨）。
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨）。
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨）。
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨）。
• 图5：豆油基差（单位：元/吨）。
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨）。