豆类油脂日报：强现实和弱预期持续 豆类油脂震荡偏强

核心观点：豆一期价上涨，涨幅超1%，依托5日和10日均线支撑，增仓2万手；豆二期价震荡偏强，站上多条均线支撑；豆粕期价震荡偏强，向上突破5日和10日均线；菜粕期价涨幅超1%，站上20日和30日均线支撑。油脂期价震荡偏强，豆油期价收于60日和30日均线上方，增仓1.3万手；棕榈油期价承压于20日均线压力，下方获5日均线支撑；菜籽油期价收于20日均线上方，增仓1.1万手。

产业动态：

1. 巴西4月份大豆出口量预计1430万吨，同比提高6.3%；3月份出口量1610万吨，同比提高18.5%。今年前4个月巴西大豆出口量4080万吨，接近去年全年出口量的一半。
2. ADM公司关闭南卡罗来纳州Kershaw大豆压榨厂，计划未来3-5年削减5-7亿美元成本。
3. 美国对中国船只收取港口费用政策修正，豁免部分航线和船只。
4. 巴西4月份大豆出口领先去年，4月1-18日出口量942万吨，同比增长8.6%。

现货市场价格：

• 大豆（大连）进口二等3600元/吨，上涨40元/吨。
• 豆粕（张家港）≥43% 3960元/吨，上涨260元/吨。
• 豆油（张家港）四级8350元/吨，上涨100元/吨。
• 棕油（广东）24度9030元/吨，持平。
• 菜油（张家港）进口四级9400元/吨，上涨50元/吨。

研究结论：

• 豆类期价面临回吐风险，但海关检验加严、油厂开机率下降等因素支撑价格偏强。五一前供应难改善，短期价格震荡偏强。
• 油脂期价震荡偏强，受原油市场回暖和国内供应收紧支撑。棕榈油缺乏明显驱动，菜籽油确定性更高，基差追捧构成支撑。短期油脂市场延续震荡偏强格局。