金工量化周报 ETF策略跟踪
金工量化周报 证券研究报告2026年08月02日 “银行+科技”动量策略相较300全收益的周超额为2% ETF策略跟踪（2026.07.31） 核心结论 分析师 ETF配置策略：本周（2026.07.27-2026.07.31，下同），FAA和EAA策略收益率分别为-2.50%和-2.84%，PAA、VAA和DAA策略收益率分别为-0.06%、-0.05%和-0.11%。本年（2026，下同），FAA和EAA策略YTD收益率分别为3.66%和1.88%，PAA、VAA和DAA策略YTD收益率分别为0.88%、-0.48%和-0.03%。 冯佳睿S080052404000813564917688fengjiarui@research.xbmail.com.cn郑玲玲S080052406000115600710022zhenglingling@research.xbmail.com.cn陈曼莲S080052507000515992376137chenmanlian@research.xbmail.com.cn ETF轮动策略： （1）本周，扩散指标+RRG ETF轮动策略收益率为-3.25%，相较中信一级等权的超额收益率为-6.33%。本年，策略YTD收益率为5.43%，相较中信一级等权的累计超额收益率为11.67%。（2）本周，扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略收益率为为-3.79%，相较沪深300的超额收益率为-2.48%。本年，策略YTD收益率为-1.32%，相较沪深300的累计超额收益率为-0.42%。 相关研究 长鑫存储指数：本周机构参与增速较高—热门概 念 与 行 业 机 构 参 与 情 况 跟 踪（2026.07.27-2026.07.31）2026-08-01规模增长趋缓，三类FOF波动率占优—公募FOF基金2026年2季报分析2026-07-30微盘股持续下跌，成交占比缓慢恢复—微盘周报（2026.07.20-2026.07.24）2026-07-26RRG ETF轮动策略YTD超中信一级等权近18%—ETF策 略 跟 踪 （2026.07.24）2026-07-26沪深300 ETF合计净流入近200亿元—ETF市场扫描（2026.07.26）2026-07-26 情绪指数择时策略：07.15策略发出卖出信号。本周，策略的收益率为0.00%，相较基准的超额收益率为0.00%。本年，策略YTD收益率为-2.24%，相较基准的累计超额收益率为-1.04%。 通道突破择时策略：2026.07.02策略卖出沪深300和创业板50，当前处于空仓状态。本周，策略的收益率为0.00%，相较基准的超额收益率为0.77%。本年，策略YTD收益率为-5.96%，相较基准的累计超额收益率为-6.57%。 ETF隔夜动量策略： （1）本周，沪深300 ETF隔夜动量策略收益率为0.00%，相较基准的超额收益率为0.50%。本年，策略YTD收益率为-3.34%，相较基准的累计超额收益率为-3.83%。（2）本周，“银行+科技”隔夜动量策略收益率为0.77%，相较沪深300全收益的超额收益率为2.00%。本年，策略YTD收益率为-0.49%，相较沪深300全收益的累计超额收益率为-1.07%。 ETF日内动量策略：本周，中证500 ETF和中证1000 ETF日内动量策略的收益率分别为-0.56%和-0.35%，相较基准的超额收益率分别为-0.30%和-0.95%。本年，策略YTD收益率分别为2.43%和0.01%，相较基准的累计超额收益率分别为1.12%和2.38%。 风险提示：模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险；市场环境变化可能导致策略效果不及预期。 内容目录 一、ETF资产配置策略..........................................................................................................4二、ETF轮动策略.................................................................................................................62.1扩散指标+RRG ETF轮动策略.....................................................................................62.1.1策略简介..............................................................................................................62.1.2业绩表现..............................................................................................................72.2扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略....................................................................82.2.1策略简介..............................................................................................................82.2.2业绩表现..............................................................................................................8三、ETF择时策略...............................................................................................................103.1情绪指数择时策略.....................................................................................................103.1.1策略简介............................................................................................................103.1.2近期信号及业绩表现.........................................................................................103.2通道突破择时策略.....................................................................................................123.2.1策略简介............................................................................................................123.2.2近期信号及业绩表现.........................................................................................123.3 ETF隔夜动量策略......................................................................................................143.3.1策略简介............................................................................................................143.3.2业绩表现............................................................................................................143.4 ETF日内动量策略......................................................................................................17四、风险提示.......................................................................................................................19 图表目录 图1：FAA、EAA ETF资产配置策略累计净值（2022.10.31-2026.07.31）...........................5图2：PAA、VAA、DAA ETF资产配置策略累计净值（2022.10.31-2026.07.31）................5图3：扩散指标+RRG ETF轮动策略累计净值（2018.12.31-2026.07.31）...........................7图4：扩散指标+RRG ETF沪深300“指增”策略累计净值（2018.12.28-2026.07.31）......9图5：情绪指数及策略近期信号（2025.11.28-2026.07.30）................................................10图6：情绪指数择时策略累计净值（2016.02.01-2026.07.31）............................................11图7：通道突破择时策略信号及仓位（2025.12.31-2026.07.31）.........................................12图8：通道突破择时策略累计净值（2011.12.30-2026.07.31）.............................................13图9：沪深300 ETF隔夜动量策略累计净值（2012.05.28-2026.07.31）.............................15图10：“银行+科技”隔夜动量策略累计净值（2014.06.30-2026.07.31）...............................16图11：“银行+科技”隔夜动量策略信号及持仓（2026.07.27-2026.07.31）...........................17 图12：50%底仓的中证500 ETF日内动量策略累计净值（2013.03.15-2026.07.31）.........18图13：50%底仓的中证1000 ETF日内动量策略累计净值（2016.11.04-2026.07.31）.......18 表1：ETF策略收益率跟踪（2026.07.27-2026.07.31）.........................................................4表2：各资产类别代表性指数及对应ETF.....