中辉农产品日度研究报告

豆粕：美豆降雨改善及抛储压制豆粕短线看多人气 【品种观点】 据外媒报道，巴西谷物出口商协会（ANEC）预计巴西7月大豆出口量将达到1250万吨，而前一周的预估值为1350万吨。预计巴西7月豆粕出口量将达到260万吨，而前一周的预估值为250万吨。 据国家粮食交易中心公告，受中储粮油脂有限公司委托，2026年7月31日13:30在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展50.4万吨进口大豆竞价交易，生产年限为2022、2023、2024、2025年。 据中储粮网，发布关于举办7月31日油脂公司国产大豆购销双向竞价交易专场的公告，其中交易时间：2026年7月31日10:00开始，品种：国产大豆，数量：23687吨。 昨日豆粕收跌。美豆地区未来一周降雨改善，美豆大幅收跌。国储进口大豆日内开启第一轮抛储54万吨，均对国内豆粕盘面人气产生压制。短线下跌调整对待，但继续追空亦需谨慎。日内关注拍储价格及成交情况。 菜粕：周环比累库及加籽下跌打压走弱 【品种观点】 Mysteel：全国菜粕市场价格：东莞2390，广西2390，海南儋州2430，福建厦门2310，江苏南通颗粒粕2360，天津颗粒粕2360。（单位：元/吨）截至2026年07月29日，沿海油厂菜粕库存为2.45万吨，较上周减少0.08万吨；华东地区菜粕库存11.58万吨，较上周增加5.60万吨；华南地区菜粕库存为5.9万吨，较上周减少1.90万吨；华北地区菜粕库存为11.35万吨，较上周增加0.31万吨；全国主要地区菜粕库存总计31.28万吨，较上周增加3.93万吨。 昨日菜粕大幅收跌。ICE油菜籽期货收低，追随美豆油跌势。国内菜粕跟随收跌。此外，加拿大油菜籽作物正在平稳度过花期，未遭遇可能对单产构成损害的持续高温天气。加籽天气可炒作时间缩短。当前水产养殖处于传统旺季，刚需支撑尚在，但下游因供应不确定性担忧，采购心态偏谨慎。短线下跌，利多需要关注豆粕端表现。短期大区间对待，近日预计缺乏利多维持偏弱。关注地缘政治后续进展，以及全球加澳菜籽、美豆种植天气情况。 棕榈油：多空交织短线震荡 【品种观点】 印尼气象局负责人周四表示，随着厄尔尼诺现象在全国范围内加剧，7月份印尼潜在火灾区域大幅增加，并称该天气系统预计将持续至2027年初。 据外媒报道，一份能源部文件显示，印尼已将2026年棕榈油基生物柴油配额提高至1675万千升，较最初分配的1565万千升有所上调。此次配额上调旨在落实该国B50生物柴油强制掺混政策，该政策已于本月早些时候启动。 据外媒报道，马来西亚种植与原产业部（KPK）预计，将半岛及沙巴地区的生物柴油掺混比例从B10提升至B12或B15，每年可削减柴油消费约334,139吨（合3.8673亿公升），相当于延长国内柴油供应周期最多达20天。 昨日棕榈油反弹。印尼B50政策开始实行。7月前25日马棕榈油出口数据虽较前期好转，产量环比下降，但出口增幅不大，库存压力预期依然存在。国内方面，棕榈油最新周度库存环比增加，且高于过去两年同期。临近月底马棕榈油7月库存兑现在即，叠加原油端扰动，短线预计会有震荡反复，看多逢低投机性参与。短期操作仍可关注逢低布局。关注美伊后续进展，印尼B50 【品种观点】 国际，巴西方面，7月前四周巴西出口棉花12.765万吨，日均出口量为0.709万吨，较2025年7月全月的日均出口量0.553万吨增长28%（上年7月全月出口量为12.725万吨）。相较2026年4-6月份巴西棉花出口量同比分别增长54.85%、51.5%、63%。印度方面，7月中旬以来，印度季风雨明显加强，加快了印度大部分地区夏季播种作物（如棉花、大豆和水稻）的种植进度，此前因降雨不足导致的初期播种缺口已大幅缩小。其中，棉花种植面积已经超过1000万公顷，同比下降4%（8月20日前或达1200万公斤）。 国内，当前（2026年7月中下旬），新疆棉花整体进入花铃期（盛花结铃期），整体长势总体向好、局部差异明显，周内高温走弱降低天气炒作预期。进口方面，2026年6月我国棉花进口量11万吨，环比（11万吨）基本持平；同比（3万吨）增加8万吨，增幅294.9%。库存方面，本周商业库存延续去库但速度有所放缓，整体库存依旧处于偏高区间。此外，储备棉近期成交仍旧保持100%成交率，有限放量的同时显示出一定的交易的积极性。下游，坯布、纱布库存继续提升但整体水平仍旧偏低。需求端，下游开机率于进一步下行但好于同期，纱布市场成交周内进一步加速走弱，下游采购刚需为主。根据海关总署最新数据，6月，纺织服装出口同比增长7.2%，环比增长14.3%，其中纺织品出口增长12.2%，环比增长7.4%，服装出口增长3.2%，环比增长21%。 盘面上，美联储议息会议前市场出于避险目的流出的资金在会议后继续回补，市场短期对新棉产量预期缺乏有效锚定，考虑到干旱率仍有走高可能，盘面短期或难跌。国内，国储棉周内竞拍仍旧积极。下游纺企刚需补库中，但在淡季背景下秋冬订单短时间尚未下达，需求未有显著好转，整体成交情况仍在边际走弱。市场驱动有限情况下供应充足与结构性偏紧有限问题交织，预计盘面窄幅波动为主。 【品种观点】 产区方面，近期主产区枣树正处于坐果期，各团场坐果情况存在差异，整体一二茬坐果情况较为良好。根据气象机构公布的数据，新疆阿拉尔、阿克苏等地本周最高温下移至36-38度，枣树成长情况良好。库存方面，据Mysteel农产品调研数据统计本周36家样本点物理库存在10466吨，较上周减少159吨，环比减少1.50%，同比增加1.41%。当前库存延续小幅去化态势，销区市场持续到货，其中部分陈货性价比较高，下游客商多以挑选采购为主。新季供应端已基本明确，持货商出货意愿有所增强。 整体看来，本周新疆产区存一定降温预期，目前至三茬果阶段枣树生长情况整体较好，坐果情况较稳。库存去库有所加快但同比仍旧偏高，持续创新低后空头追空意愿放缓，预计红枣短期维持底部震荡格局，可适当关注短线反弹机会。 【品种观点】 供给端，2026年6月重点省份养殖企业生猪计划出栏1447.91万头、实际出栏1429.04万头，整体完成率98.70%，出栏节奏正常、计划完成尚可。7月计划出栏1448.97万头，较6月实际出栏环比增长1.39%，总计划呈窄幅调整，且受出栏天数增加影响日均出栏量环比微减，规模企业标猪出栏压力仍大（前20日出栏速度整体偏慢，约61.36%）。均重方面，最新钢联样本企业出栏均重小幅下行0.02kg至123.01kg，市场仍在滚动压/出栏。标肥价差方面，昨日降至-0.99元/kg，但仍处历年显著高位，支撑现货底部，但由于肥猪同步走弱，对标猪支撑不错。仔猪方面，去产效应进一步反馈，钢联6月新生仔猪降幅0.30%,较上月0.12%降幅出现小幅加速，7kg最新报价开始走弱20-30元不等，逐步恢复后期减产预期，关注8月后能否重回成本线下方。能繁方面，二季度末能繁母猪存栏3780万头，同比减少263万头，下降6.5%，略超此前预期但市场买账程度有限，目前更多围绕样本高频数据交易。需求端，价格回落下游屠宰承接力度有所改善。 8整体来看，周四集团猪企出栏量出现不同程度缩量，现货日内基本气温，市场预计在短期缩量预期下，今日现货价格将小幅反弹为主（华东、西北为主）。供应端来看，短期出栏节奏的调整缓解了现货的跌势，现货或短线止跌但反弹预期有限，随着部分育肥猪压力或继续后移至8月，预计将进一步压制上旬表现，挺价预期或后移至8月下旬。下游，近期高温对需求仍有抑制，但随着价格下行，屠宰量有所提升支撑。兑现盘面上，现货逐步企稳情况下，近月合约继续下杀升水。此外，由于政治局会议影响，带动盘面C结构加深，在无具体强硬措施情况下，市场仍旧对远月看涨预期保持谨慎，关注反弹短空机会。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！期货投资咨询业务资格编号：沪证监许可[2015]75号。