石化周报：油价在美伊局势反复中震荡
油价在美伊局势反复中震荡 glmszqdatemark2026年08月02日 油价在美伊局势反复中震荡。7月24日，特朗普作出暂停打击伊朗的决定，美军连续十余天对伊空袭暂告段落；7月26日，据路透社报道，如果美军攻击停止，伊朗也会停止行动；7月27日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，每当全球能源价格上涨时，美国都会重新回到谈判桌；7月28日，特朗普称正与伊朗进行“良好谈判”；7月29日，非正式停火告吹，伊朗向约旦的一处美军基地发射了弹道导弹，是自上周五美国暂停对伊朗的攻击以来，伊朗首次对该地区的美国基地发起导弹攻击；7月30日，美国中央司令部司令库珀上将已经制定了一套针对伊朗的强化空袭方案、持续时间10至14天，目标是大幅削弱伊朗导弹能力，改变当前美伊互相攻击却难以打破僵局的局面，特朗普可以选择批准库珀提出的选项，也可以采取规模较小的军事行动，但后者可能需要依靠后续外交努力降温；同日，美国中央司令部声明，已完成针对伊朗的大规模打击行动，美国军方对数十个伊朗革命卫队目标进行了打击，目前有超过5万名美国军人部署在中东，保持高度警惕，随时准备作战；8月1日，据CBS新闻，美国和以色列正在计划对伊朗能源基础设施展开“迄今最猛烈的一轮轰炸行动之一”，目标可能包括发电厂和炼油厂，行动或持续整个周末；而后，据华尔街日报报道，美国官员表示，特朗普已下令对伊朗发动新一轮攻击，目标是迫使德黑兰投降，行动最早可能于本周末开始，并将持续数天。后续来看，一方面，冲突局势依然在反复，油价或跟随国际形势维持震荡；另一方面，我们认为中东的产油和炼油能力的完全恢复仍需要时间，在当前夏季燃料需求高峰逐步到来以及全球石油库存持续减少的背景下，油价当前回落空间较小、价格高位仍具备支撑。中长期来看，IEA曾在3月宣布协调释放4.26亿桶石油、占其战略储备的1/3以上，因此，补库逻辑有望推动油价回升，我们预计油价中枢仍将维持高位。 推荐 维持评级 分析师周泰执业证书：S0590525110019邮箱：zhoutai@glms.com.cn 分析师李航执业证书：S0590525110020邮箱：lihang@glms.com.cn 分析师王姗姗执业证书：S0590525110021邮箱：wangshanshan_yj@glms.com.cn 美元指数下降；布油期货价格下跌、现货价格下跌；东北亚LNG到岸价格下跌。截至7月31日，美元指数收于99.79，周环比-1.67点。1）原油方面，布伦特原油期货结算价为90.12美元/桶，周环比-6.88%，现货价96.59美元/桶，周环比-1.86%；WTI期货结算价为84.67美元/桶，周环比-5.20%。2）天然气方面，NYMEX天然气期货收盘价为2.79美元/百万英热单位，周环比-3.16%；东北亚LNG到岸价格为21.31美元/百万英热，周环比-3.97%。 美国原油库存下降，汽油库存微增。截至7月24日，1）原油方面，美国战略原油储备30765万桶，周环比-380万桶；商业原油库存40451万桶，周环比-717万 桶 。2） 成 品 油 方 面 ， 车 用 汽 油/航 空 煤 油/馏 分 燃 料 油 库 存 分 别 为21130/4682/11063万桶，周环比+1/-57/+106万桶。 相关研究 1．石化周报：中东出口释放压制油价，补库需求或将打开油价上行空间-2026/07/052．石化周报：油价超跌，地缘不确定性+补库需求或驱动油价回升-2026/06/283．石化周报：国际局势反复，短期旺季+中长期补库需求对油价形成支撑-2026/06/214．石化周报：油价回落空间有限，后续或仍维持高位-2026/06/145．石化周报：冲突持续僵持，油价中枢或将维持高位-2026/06/07 投资建议：推荐以下三条主线：1）油价高位期间业绩弹性较大，兼具高分红特点的中国海油；2）产量处于成长期的新天然气；3）行业龙头、持续高分红的中国石油、中国石化。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球需求不及预期的风险。 目录 1本周观点.................................................................................................................................................................32本周石化市场行情回顾.............................................................................................................................................52.1板块表现..............................................................................................................................................................................................52.2上市公司表现......................................................................................................................................................................................63本周行业动态...........................................................................................................................................................74本周公司动态........................................................................................................................................................115石化产业数据追踪.................................................................................................................................................145.1油气价格表现....................................................................................................................................................................................145.2原油供给............................................................................................................................................................................................165.3原油需求............................................................................................................................................................................................175.4原油库存............................................................................................................................................................................................195.5天然气库存........................................................................................................................................................................................215.6炼化产品价格和价差表现...............................................................................................................................................................216风险提示..............................................................................................................................................................26插图目录..................................................................................................................................................................27表格目录..................................................................................................................................................................28 1本周观点 油价在美伊局势反复中震荡。7月24日，特朗普作出暂停打击伊朗的决定，美军连续十余天对伊空袭暂告段落；7月26日，据路透社报道，如果美军攻击停止，伊朗也会停止行动；7月27日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，每当全球能源价格上涨时，美国都会重新回到谈判桌；7月28日，特朗普称正与伊朗进行“良好谈判”；7月29日，非正式停火告吹，伊朗向约旦的一处美军基地发射了弹道导弹，是自上周五美国暂停对伊朗的攻击以来，伊朗首次对该地区的美国基地发起导弹攻击；7月30日，美国中央司令部司令库珀上将已经制定了一套针对伊朗的强化空袭方案、持续时间10至14天，目标是大幅削弱伊朗导弹能力，改变当前美伊互相攻击却难以打破僵局的局面，特朗普可以选择批准库珀提出的选项，也可以采取规模较小的军事行动，但后者可能需要依靠后续外交努力降温；同日，美国中央司令部声明，已完成针对伊朗的大规模打击行动，美国军方对数十个伊朗革命卫队目标进行了打击，目前有超过5万名美国军人部署在中东，保持高度警惕，随时准