弘则研究国奢黄金品牌6-7月跟踪反馈会纪要

一、核心要点

1. 本次会议聚焦老铺黄金2026年6-7月及七夕销售跟踪，数据显示其二季度销售从一季度高增长逐月放缓，7月量价同步承压：北京SKP门店6月高端个位数下滑，7月下滑超10%；外阜门店多为低个位数下滑，仅少数低基数门店微增。
2. 6-7月销售降幅收窄主要因低基数及前期提价后的市场冷静期，成都、武汉、西安等小型外阜门店虽有低端个位数下滑至中个位数增长，但不足以支撑经营趋势反转。
3. 七夕预售表现疲软：提前两周启动、活动周期延长近1个月，折扣从往年9折扩至8折以下，首个预售周末SKP定金同比下滑约50%，终端排队热度仅为此前的1/3。
4. 下半年销售面临8月、11月超高基数的同基数压力；二季度降幅已大于黄金珠宝大盘，前期行业优势变为反向放大效应，SKP黄金珠宝品类二季度销售额双位数下滑，老铺黄金降幅明显高于行业及部分竞品。
5. 奢侈品珠宝结构性回暖：利丰集团旗下品牌表现亮眼（范克雅宝SKP二季度增速超10%，卡地亚超5%），入门级产品调整降低价格门槛吸引新客，但老铺黄金增长范式已转变：一季度客单提升驱动，二季度人数下滑、客单回落，新增客群为下沉市场（购买频次低），SKP中产客群持续减少，黄牛从囤货转为按需代购。

二、风险与关注

1. 下半年超高基数压力，七夕预售折扣加大但定金、终端热度双降，促销效果不及预期。
2. 销售增速反向放大，降幅明显高于行业及竞品，提价后消费者接受度低，客单价、有效购买人次下滑，黄牛囤货需求消失，经营承压。
3. SKP中产客群减少，新增客群购买能力不足，品牌需平衡高质量新客拓展、自然消费需求稳定及门店经营波动控制。

三、后续关注点

1. 新增客群的购买质量、忠诚客群的购买可持续性，是判断其经营及长期增长的核心。
2. 奢侈品珠宝入门级产品策略效果，是否会分流原属老铺黄金的消费需求。