不饱和树脂行业月报 2026年7月

市场逻辑： ①7月原料均价多数上涨，不饱和树脂市场价格跟涨。 ②美国取消对伊朗的售油豁免期，且伊方表示美国违反停火协议加剧紧张氛围。 ③原料价格多数上涨，难以刺激下游买盘，刚需采购为主。 7月，国内不饱和树脂市场价格持续上涨。月内涉及3家国内不饱和树脂工厂检修，涉及不饱和树脂年加工能力33万吨/年，月度产量上涨。国内不饱和树脂华东价格涨至10000元/吨，预计后续仍存上涨可能。 整体来看，7月市场价格整体呈现震荡下行走势，主要受地缘扰动推涨原油及大宗商品价格普遍上涨影响下，原料成本支撑显著提升。供应需求两面影响：一是原料价格上涨形成利好影响，二是淡季下游订单难有好转，导致企业生产负荷呈现“持续下降”特征—7月上旬开工维持中低负荷运行，中下旬开工率逐步下降，全月行业整体开工率较6月小幅下降；需求端则延续低迷态势，市场交投疲软难振，价格上涨难以刺激下游买盘。展望8月，市场或偏强整理。一方面，美国威胁将打击更多伊朗基础设施，伊朗则称中东原油出口将全面 受阻，供应风险忧虑增强；另一方面，原料价格或坚挺向上，但终端利润空间持续收窄，产业链价格传导能力不足，预计限制市场价格的上涨。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内不饱和树脂月度市场分析 本期不饱和树脂市场均价小跌，华东地区196#均价9490元/吨，环比下跌2.55%，华南地区196#均价9873元/吨，环比下跌3.70%，山东196#均价8956元/吨，环比下跌1.12%。 7月华东地区196#不饱和树脂本月均价小幅走低，环比跌幅较前期进一步收窄。价格下行主要受上游原料价格先跌后涨影响，成本端支撑力度有所提升；此外，面对持续上行的价格，终端用户普遍存在抵触情绪，在集中补货后转为观望，导致成交量短暂回升后再度萎缩，供需矛盾愈发突出。树脂企业及贸易商库存压力持续加大，市场心态从月初的试探性小幅下调，逐步演变为中下旬的持续提价操作。进入月中下旬，随着原料成本连续走高，树脂报价也陆续上调，市场交投氛围有所改善。至月末，原料价格继续上涨，但受淡季影响，终端订单表现疲软，成交规模进一步缩减，整体交易活跃度低迷难振。买卖双方心理价差明显扩大，下游出现停车降负操作，进一步凸显市场疲软格局。综合来看，短期内价格或呈窄幅震荡上行态势，但上行空间有限。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供大于需格局，对行情形成相对弱支撑。月内需求小幅增量，供需变化的主要原因是原料价格上涨影响，不饱和树脂工厂负荷小幅提升。 供应方面，7月份3家树脂工厂停车，不饱和树脂行业整体开工率小幅走高。进出口方面，6月进出口方面，因国内价格上涨，出口微降，6月进口量微增，出口量小幅下降。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1不饱和树脂装置利润分析 不饱和树脂装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近几年的数据波动来看，不饱和树脂装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游行情波动等；当不饱和树脂价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化和情绪预期；当不饱和树脂价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期华东地区平均不饱和树脂利润为-154元/吨，较上月跌491元/吨，跌幅145.70%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，本月不饱和树脂生产企业整体盈利能力下降，主要受原料价格持续上涨影响。以华东市场为例，不饱和树脂均价环比下跌491元/吨，而同期原材料苯乙烯成本涨幅达1195元/吨。树脂行业盈利状况下降明显，最终推动毛利率水平达到亏损。 3.2产业链价值传导分析 本期不饱和树脂及其上游产业链利润呈现多数上涨态势。其中，不饱和树脂装置利润下跌。主要由于原料成本涨幅大于产品价格涨幅，不饱和树脂利润得以下跌。上游原料环节整体盈利水平上涨，苯酐是利润上涨最多的产品之一。综合来看，当前产业链利润结构多处于上涨态势，原料产品价格持续上涨，因此树脂利润下降显著。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月不饱和树脂产量及产能利用率上涨，其中国内不饱和树脂产能利用率涨至34%，较上期有所提升，较去年同期下降5个百分点。月内涉及3套不饱和树脂装置停车。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 7月，涉及3家国内不饱和树脂工厂检修，涉及不饱和树脂年加工能力33万吨/年。 第五章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1进口分析 6月，不饱和树脂进口量为0.12万吨，进口量环比上涨0.03万吨，涨幅33.33%，同比上涨0.03万吨，涨幅33%。尽管通用型树脂的本土化替代取得进展，但高端特种树脂领域仍存在进口依赖。受益于产能逐步释放及出口端受益于产能有序释放及外需阶段性改善，叠加地缘政治因素催生的备货需求，成为出口主要增量来源，推动整体出口规模持续扩大。国内供应能力同步提升，有效平衡了进口需求收缩的影响，体现供应链韧性。表明需重点关注的是，出口量环比小降的同时，出口均价同比上涨2%，表明不饱和树脂等产品的附加值 提升速度尚未匹配规模扩张节奏，反映出出口结构优化仍面临挑战。当前产业链在高附加值环节的自主可控能力不足问题亟待突破。 1-6月进口来源地高度集中，主要依赖日本、中国台湾、德国、意大利四地合计占比远超其他区域。这一格局的成因包括：供应链韧性：日、韩、意等国生产工艺成熟，产能供应稳定，能持续响应我国下游产业需求；物流与资源优势：依托东亚-济南航线（日韩）及中欧陆海快线（德国），兼具运输效率与成本优势；技术适配性：其产品规格与我国塑料、涂料等行业技术标准高度匹配，促成长期稳定的贸易协作关系。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 5.2出口分析 6月，不饱和树脂出口量为2.27万吨，出口量环比下降0.16万吨，跌幅6.58%，同比上涨0.49万吨，涨幅28%。6月国内不饱和树脂产量上涨，不饱和树脂工厂出口小幅下降。预计7月出口量上涨至2.33万吨附近，进口上涨原因：国内市场价格上涨：行业竞争持续加剧，叠加原材料价格下跌，企业进口量小涨。成本下降：上游成本压力下降，部分企业通过进口补充原料以优化成本结构。出口韧性支撑：政策窗口效应：一是成本上涨，国内价格逐步走高，但下游对高价存抵触心理，多积极出口创收，缓解国内出货减量的压力。二是全球化布局持续深化。随着华东、华南地区新增产能陆续释放，规模效应使得出口报价较东南亚本地生产商低5%至8%，进一步巩固了在越南、印尼等新兴市场的竞争优势。 从1-6月的贸易伙伴结构来看，核心出口市场保持稳定，但区域月度差异显著：6月增量集中于越南、泰国、印度尼西亚，而5月仍以越南、泰国、西班牙为主导。作为细分化工品类，不饱和树脂出口规模较小，且贸易伙伴分布易受短期订单波动影响，凸显中小宗商品贸易的灵活性及区域产业链协同的深化趋势。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第六章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1供需展望及心态调查 6.2后市预测 8月预测：预计下期不饱和树脂市场行情将以坚挺整理运行为主。成本端支撑依然维持高位，其中苯乙烯受成本上行等利好因素推动，价格存在上涨预期，进而对不饱和树脂形成一定成本支撑。然而，面对持续走高的价格，叠加不饱和树脂行业正处于传统消费淡季，下游玻璃钢、石材等领域的开工负荷维持低位运行，市场交投持续清淡。买方备货态度极为谨慎，建仓意愿不强，实际成交多以小单、刚需散单为主，未见规模性补库动作。在国际原油无剧烈波动的前提下，总体来看，预计8月国内不饱和树脂市场仍存在上涨可能，但涨势或将有所放缓。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:8-10月，供需宽松格局不改，价格走势预计维持坚挺并呈上行趋势。供应端受新增产能集中释放影响显著，华南区域二季度计划投产15万吨/年的新装置，叠加出口增量持续释放，市场供给压力进一步加大，短期结构性过剩矛盾有所加剧。需求端表现则出现回暖，进入“金九银十”传统旺季后，下游及终端订单有望恢复，对价格形成利好支撑。 在成本支撑上涨与供需双强的双重作用下，未来三个月市场价格或呈现窄幅震荡上涨走势，主流成交价预计窄幅震荡于10000-10300元/吨区间。需重点关注以下风险因素：1）原料价格异动：上游原材料波动对产业链利润分配的传导效应；2）产能消化节奏：新投运装置的实际达产率及区域供需再平衡进程。3）“金九银十”下游需求的具体恢复情况，及来自终端订单的反馈。 下期关注点： ①和利新材料装置投产进展，对不饱和树脂市场供需格局有何改变。②下游新订单情况。③主要原料苯乙烯、顺酐、苯酐价格走势情况。 第七章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1价格标准 隆众资讯不饱和树脂市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内不饱和树脂交易平台的交易以 及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为50元/吨，市场最大交易量为30吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 7.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月生产毛利率：生产毛利率=生产毛利/产品收入，统计范围为自然月。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月进口量：是指从别的国家、地区购进商品的量，统计范围为自然月。 月出口量：是指企业将生产的成品从本国出口至其他国家或地区的量，统计范围为自然月。 月国内消费量：是指实际消费量，统计范围为自然月。 月需求量：一种产品或服务的需求量是指消费者在某一既定时期内愿意且能够购买的商品数量。商品的需求量随着商品自身价格的变化而变化。需求量=当期实际消费量+当期出口量，统计范围为自然月。 月检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为自然月。 月产能利用率：指的是企业产能的利用程度，也叫开工负荷，一般以“产量/产能”或“加工量/加工能力”进行核算，统计范围为自然月。 其中，数据标准中的样本生产企业数量为50家。 第八章声明 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。 本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告中的内容仅供客户参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，任何人根据本报告作出的任何投资决策与隆众资讯及本报告作者无关。 若对本报告有疑议，请致信tianqj@oilchem.net.cn邮箱，我们将及时反馈处理。 编辑：丛珊 电话：0533-2328814