市场逻辑
7月，国内不饱和树脂市场价格持续上涨，主要受地缘政治影响推高原油及大宗商品价格，原料成本支撑显著提升。月内3家树脂工厂检修，产量上涨，但整体开工率小幅下降。需求端延续低迷，价格上涨难以刺激下游买盘。
第一章 本期市场概述
7月，国内不饱和树脂市场均价小跌，华东地区196#均价9490元/吨，环比下跌2.55%；华南地区196#均价9873元/吨，环比下跌3.70%；山东196#均价8956元/吨，环比下跌1.12%。价格下行主要受上游原料价格先跌后涨影响，终端用户抵触情绪明显，成交量短暂回升后再度萎缩，供需矛盾突出。市场心态从月初试探性下调逐步演变为中下旬持续提价，但月末受淡季影响，终端订单疲软，成交规模缩减，整体交易活跃度低迷。
第二章 月度供需平衡分析及预测
本期供需平衡关系为供大于需，对行情形成相对弱支撑。月内需求小幅增量，主要原因是原料价格上涨影响，不饱和树脂工厂负荷小幅提升。供应方面，7月份3家树脂工厂停车，行业整体开工率小幅走高。进出口方面，6月出口微降，进口量微增，出口量小幅下降。
第三章 成本利润分析
3.1 不饱和树脂装置利润分析
本期华东地区平均不饱和树脂利润为-154元/吨，较上月跌491元/吨，跌幅145.70%。主要受原料价格持续上涨影响，树脂行业盈利状况下降明显，毛利率水平达到亏损。
3.2 产业链价值传导分析
本期不饱和树脂及其上游产业链利润多数上涨，其中不饱和树脂装置利润下跌。主要由于原料成本涨幅大于产品价格涨幅，树脂利润得以下跌。上游原料环节整体盈利水平上涨，苯酐是利润上涨最多的产品之一。
第四章 供应分析
4.1 产量及产能利用率分析
本月不饱和树脂产量及产能利用率上涨，其中国内不饱和树脂产能利用率涨至34%，较上期有所提升，较去年同期下降5个百分点。月内涉及3套不饱和树脂装置停车。
第五章 进出口分析
5.1 进口分析
6月，不饱和树脂进口量为0.12万吨，环比上涨33.33%，同比上涨33%。尽管通用型树脂的本土化替代取得进展，但高端特种树脂领域仍存在进口依赖。出口主要增量来源包括产能逐步释放、外需阶段性改善及地缘政治因素催生的备货需求。1-6月进口来源地高度集中，主要依赖日本、中国台湾、德国、意大利四地。
5.2 出口分析
6月，不饱和树脂出口量为2.27万吨，环比下降6.58%，同比上涨28%。6月国内不饱和树脂产量上涨，出口小幅下降。预计7月出口量上涨至2.33万吨附近。1-6月贸易伙伴结构核心出口市场保持稳定，但区域月度差异显著，6月增量集中于越南、泰国、印度尼西亚。
第六章 下月市场展望
6.1 供需展望及心态调查
6.2 后市预测
8月预测：预计下期不饱和树脂市场行情将以坚挺整理运行为主。成本端支撑依然维持高位，但下游开工负荷低位运行，市场交投清淡，买方备货态度谨慎。预计8月国内不饱和树脂市场仍存在上涨可能，但涨势或将有所放缓。
未来三月预测：8-10月，供需宽松格局不改，价格走势预计维持坚挺并呈上行趋势。供应端受新增产能集中释放影响显著，需求端进入“金九银十”传统旺季后有望恢复。市场价格或呈现窄幅震荡上涨走势，主流成交价预计窄幅震荡于10000-10300元/吨区间。需重点关注原料价格异动、产能消化节奏及下游需求恢复情况。
第七章 方法论
7.1 价格标准
隆众资讯不饱和树脂市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，包括生产企业、市场招标、国内不饱和树脂交易平台交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为50元/吨，市场最大交易量为30吨。
月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。
7.2 数据标准
月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值。月生产毛利、月生产毛利率、月产量、月进口量、月出口量、月国内消费量、月需求量、月检修损失量、月产能利用率等数据统计范围为自然月。其中，数据标准中的样本生产企业数量为50家。
第八章 声明
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