市场逻辑
- 7月国际原油价格上涨但均价较6月下跌。
- 部分前期检修的烷基化厂家陆续开工，市场供应量增加明显。
- 消息面阶段性回暖，市场交投氛围温和。
- 7月国内烷基化油价格震荡上涨，成交重心小幅上移。
- 国内供应稳步攀升，基本面牵制削弱涨幅，市场成交氛围温和。
- 下月，7月开工厂家外放量继续增加，市场商品量及产能利用率或继续增加。
- 国际市场消息面不稳定或存支撑，汽油市场或处于需求旺季，对烷基化需求或存支撑。
第一章 本期市场概述
- 概述：本月烷基化油价格继续回落，截至7月29日，国内市场价为8433元/吨，较上月均价上涨0.46%。
- 供需平衡：本期供需关系处于供需偏紧格局，对市场价格存在一定支撑。
- 成本利润：烷基化油装置利润明显下滑，以山东地区为例，月均利润-437元/吨，环比下降310元/吨。
- 供应：国内外销烷基化厂家装置产能利用率34.65%，环比上涨8.99个百分点，烷基化油外销商品量49.67万吨，环比增加14.08万吨。
- 需求：国际原油连续上涨，终端汽油市场氛围好转，烷基化下游需求增加。
- 市场展望：预计8月份国内供需差或继续减小。
- 方法论：价格标准为现货价格，数据标准为行业月度商品量数据，成本和利润为日度数据。
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第二章 月度供需平衡分析及预测
- 供需平衡分析：供应方面，部分前期停工烷基化厂家陆续开工；需求方面，国际原油上涨，终端汽油市场氛围好转。
- 供需平衡预测：
- 供应预测：8月烷基化油商品量增加，产能利用率同步上涨，外销商品量预计在54.39万吨左右，环比增加4.72万吨。
- 需求预测：8月国际原油价格预期继续上涨，端汽油市场受传统需求旺季支撑，烷基化需求端或有所增加。
第三章 成本利润分析
- 烷基化油理论生产成本利润分析：山东烷基化油装置利润明显下滑，月均利润-437元/吨，环比下降310元/吨。
- 产业链价值利润分析：7月山东独立炼厂加工进口原油综合利润均值为146.48元/吨，环比上涨141.62元/吨；产品产值综合月均收入为5550元/吨，环比下跌75元/吨。
第四章 供应分析
- 产量及产能利用率分析：本月烷基化油商品量增加，产能利用率上涨。
- 检修汇总表：7月总共涉及检修的烷基化油装置共计16套，涉及产能共计445万吨/年。
- 下期装置检修计划：未来一月华滨科技或有开工计划，暂未听闻有新增停工装置。
第五章 需求分析
- 下游产能利用率情况：2026年7月山东地炼常减压平均开工率为47.47%，环比上涨1.45个百分点。
第六章 下月市场展望
- 心态调查：市场观点32%看窄幅震荡，38%看跌，30%看涨。
- 后市预测：
- 8月预测：预计下国内烷基化油市场或先涨后跌，市场重心将有下移，主流运行区间在8400-8800元/吨。
- 未来三月预测：8-10月地缘局势缓和，供应端转向利空，需求端仅靠节假日难以有效提振，烷基化油价格以震荡走跌为主，预计月均价在7600-8400元/吨左右。
- 下期关注点：
- 国际油价存在上涨空间，WTI或在78-90美元/桶的区间运行，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。
- 7月开工厂家或陆续恢复正常，且华滨科技计划开工，预计8月国内烷基化商品量与产能利用率或呈上涨走势。
- 8月终端需求仍在，但供应稳步攀升，基本面支持或将减弱。
