2026年7月轻质白油行业月报

市场逻辑： ①7月国际原油价格呈上涨态势，但均价较6月下跌。 ②本月山东市场(W-40)均价8890元/吨，较上月上调112元/吨，涨幅1.28%。 ③供需持续博弈，市场观望情绪不减。 7月，国内轻质白油市场盘整运行，各牌号成交重心涨跌互现。山东市场现货均价区间参考8060-8860元/吨，环比调整幅度参考1.28%-3.23%。本月国际原油震荡上行，但月均价较6月下行，成本端支撑有所波动。供应方面，月内神木富油装置维持停车检修；山东锐博、潍坊石大短线检修后陆续复产，中海泰州、宁夏煤业等前期停车炼厂复工提产，市场货源供应整体呈增量态势。需求端，贸易商及终端以刚需采购为主，市场避险心态尚存，月内油价反弹虽小幅修复市场情绪，但对中下游采购提振有限。受供需错配影响，炼厂库存环比累积。综上所述，7月国内轻质白油市场整体盘整，牌号间价格分化运行。 整体来看，7月国内轻质白油市场盘整运行。预计8月国际原油价格存在上涨空间，核心逻辑为美伊地缘博弈反复，叠加美国夏季出行旺季支撑燃油需求，给予油价一定支撑。WTI或在78-90美元/桶的区间运行，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。外围油价上涨预期将给国内轻质白油带来成本面情绪支撑。供应方面，暂无炼厂装置预期检修，但部分炼厂依据效益导向调整排产结构，转向生产其他油品，在该因素影响下整体货源供应预计下滑。需求端整体波动有限，贸易商与终端用户维持刚需采购，炼厂多依据自身出货及库存情况灵活采 取促销策略。综合来看，成本端存在情绪托底，但下游实质需求偏弱叠加炼厂库存及出货压力，多空博弈之下预计下月国内轻质白油市场整理运行，价格存在下行空间。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内轻质白油月度市场分析 本月，国内轻质白油市场盘整运行，各牌号成交重心涨跌互现。山东市场现货均价区间参考8060-8860元/吨，环比调整幅度参考1.28%-3.23%。 7月国内轻质白油市场盘整运行，各牌号成交重心涨跌互现。本月国际原油震荡上行，但月均价较6月下行，成本端支撑有所波动。供应方面，月内神木富油装置维持停车检修；山东锐博、潍坊石大短线检修后陆续复产，中海泰州、宁夏煤业等前期停车炼厂复工提产，市场货源供应整体呈增量态势。需求端，贸易商及终端以刚需采购为主，市场避险心态尚存，月内油价反弹虽小幅修复市场情绪，但对中下游采购提振有限。受供需错配影响，炼厂库存环比累积。综上所述，7月国内轻质白油市场整体盘整，牌号间价格分化运行。 数据来源：隆众资讯 1.2国内白油月度市场分析 7月，3#白油市场均价8810元/吨，跌309元/吨，环比下滑3.39%；5#白油市场均价8472元/吨，跌701元/吨，环比下滑7.64%，月内市场价格先跌后涨，月均价表现下行。月初，下游需求不旺，炼厂出货一般，加之成本支撑有限，炼厂下调价格增加出货；后期受国际油价持续上涨影响，炼厂成本支撑逐渐加强，市场看涨预期升温，下游刚需订单同步跟进，市场价格上涨，整体市场均价较6月降低。 第二章供应分析 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 2.1轻质白油产量分析 本月轻质白油装置产量为6.24万吨，环比上月增幅69.57%。月内仅神木富油装置维持停车检修；山东锐博、潍坊石大检修后陆续恢复开工，中海泰州、宁夏煤业等前期停车炼厂复工提产，多重因素拉动行业整体开工走高，市场货源供应整体呈增量态势。 数据来源：隆众资讯 2.2轻质白油检修损失量分析 2026年把长期停工企业剔除，样本进行调整，本月存新增检修轻质白油装置。 2.3白油月度产量分析 本月，我国白油装置的产量为0.54万吨，环比增加19.7%。茂名实华装置于本月初恢复正常生产，持续放量；下游工厂刚需补货为主，批量囤货意愿偏弱；炼厂多维持平稳开工负荷，无集中检修、大幅减产情况，因此7月产量较6月增加。 第三章需求分析 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 3.1国内轻质白油市场需求分析 本月轻质白油装置订单量为5.62万吨，环比上月提升41.92%。受本月交易周期增加影响，叠加下游刚需释放，炼厂通过促销手段适度拉动成交，订单规模环比抬升。7月国际原油行情震荡上行，但月均价较6月仍有所下跌，市场整体避险心态尚存；油价反弹虽带来情绪小幅修复，但并未带动实质性备货，贸易商与终端用户按需拿货为主。 数据来源：隆众资讯 3.2国内白油市场需求分析 本月，国内白油装置外销量为0.53万吨，环比增加21.5%。市场虽有部分业者受买涨心态提振，采购意愿小幅改善，但下游多数刚需拿货，暂无集中补库需求，需求好转有限，因此市场销量微增。 第四章库存分析 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 4.1国内轻质白油市场库存分析 本月轻质白油库存2.62万吨，环比呈累积态势。本月市场供应、需求同步增量，二者形成部分对冲；不过整体消费量仍低于当期产量，供需盈余促使炼厂库存累积。 数据来源：隆众资讯 4.2国内白油市场库存分析 本月，国内白油企业库存量为0.12万吨，环比增加7.5%。市场供应量以及消费量同步增加，部分下游企业采购意愿增强，但多数采购仍以刚需为主，市场并未出现大规模备货现象，因此库存量微调。 第五章市场展望 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 5.1轻质白油市场心态调查 对8月市场参与者心态的调研结果显示：55%业者持看弱观点，45%业者持看稳观点，整体市场情绪偏弱。持看弱观点的业者认为：尽管国际原油受地缘因素存在上行预期，可对行情形成阶段性成本托底，但下游终端实质性刚需改善有限，炼厂走货及库存压力之下仍有降价促销走货诉求；虽部分炼厂有望依据效益导向调减轻质白油排产，但整体货源依旧相对宽裕，难以扭转供需宽松格局，市场博弈延续，预计8月轻质白油价格整体存下行回落空间。 数据来源：隆众资讯 5.2轻质白油后市预测 数据来源：隆众资讯 5.2.1生产预测：8月产量预计下滑 8月国内轻质白油预计供应量为5.26万吨，整体较7月呈现下滑态势。虽暂无炼厂装置预期检修，但部分炼厂依据效益导向调整排产结构，转向生产其他油品，在该因素影响下整体货源供应预计下滑。 5.2.2消费预测：8月销量或显窄幅下滑 8月国内轻质白油市场需求量预计窄幅下滑，贸易商及终端用户整体维持刚需采购，缺乏主动补库动力；虽炼厂促销让利或带来阶段性订单释放，但难以拉动整体消费明显好转。 5.2.3库存预测：8月市场库存或显下行 8月国内轻质白油市场库存预计呈回落态势。下月货源有所收缩，虽然需求依旧偏弱，但供应收缩幅度大于需求降幅，库存或回落至2.53万吨附近。 5.2.4成本预测：8月成本端存利好提振 8月，预计国际原油价格存在上涨空间，核心逻辑为美伊地缘博弈反复，叠加美国夏季出行旺季支撑燃油需求，给予油价一定支撑。WTI或在78-90美元/桶的区间运行，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。外围油价上涨预期将给国内轻质白油带来成本面情绪支撑。 5.3.1国际原油走势分析及预测 数据来源：隆众资讯 预计国际油价存在上涨空间。供应端，美伊紧张局势并未彻底平息，霍尔木兹海峡通航风险居高不下，中东产油国增产空间有限，也门胡塞武装持续威胁区域海上运输通道，供应风险仍存。需求端，亚洲主要炼厂开工负荷延续低位，日韩等亚洲主要消费国炼厂开工率也难以大幅提升。美国7至8月正值燃油消费旺季，终端需求迎来阶段性提振，但全球原油需求回暖节奏偏慢，整体需求基本面仍有压力。货币政策层面，美国目前通胀压力明显，美联储加息预期持续升温，市场普遍预判9月或将迎来年内首次加息。地缘方面，美伊冲突进展是当下影响油价的核心因素，美伊双方现阶段暂时停火、释放谈判意向，但美方同时保留重启打击的选项，局势仍存反复风险，地缘局势不确定性延续。综合来看，预计2026年8月国际原油价格存在上涨空间，核心逻辑为美伊地缘博弈反复，叠加美国夏季出行旺季支撑燃油需求，给予油价一定支撑。WTI或在78-90美元/桶的区间运行，布伦特或在83-95美元/桶的区间运行。 数据来源：隆众资讯 截至7月下旬，对原油市场参与者8月心态调研的结果显示，55%的企业看涨，40%的企业看跌，5%的企业看稳。看涨者心态为：美国夏季出行旺季支撑燃油需求，且美伊关系的不稳定性仍在，整体预计国际油价存上涨空间。 5.3.2成品油变化率 据测算，截至7月28日原油综合变化率14.69%，周期内第8个工作日，预计对应上调幅度690元/吨，成品油调价窗口将于7月31日24时开启。 第六章方法论 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 6.1价格标准 隆众资讯轻质白油市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内轻质白油交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为1元/吨，市场最小交易量为30吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 6.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月国内消费量：是指实际消费量，统计范围为自然月。 月需求量：一种产品或服务的需求量是指消费者在某一既定时期内愿意且能够购买的商品数量。商品的需求量随着商品自身价格的变化而变化。需求量=当期实际消费量+当期出口量，统计范围为自然月。 月检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为自然月。 月产能利用率：指的是企业产能的利用程度，也叫开工负荷，一般以“产量/产能”或“加工量/加工能力”进行核算，统计范围为自然月。 其中，数据标准中的样本生产企业为全样本。 第七章声明 快速定位：概述丨供应丨需求丨库存丨市场展望丨方法论丨声明 本报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。 本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告中的内容仅供客户参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，任何人根据本报告作出的任何投资决策与隆众资讯及本报告作者无关。 若对本报告有疑议，请致信wanghuiying@oilchem.net.cn邮箱，我们将及时反馈处理。 编辑：王慧颖 邮箱：wanghuiying@oilchem.net.cn 电话：0533-7027057