商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：产地驱动不强，地缘或有反复2豆油：北美天气转好，豆系获利了结2豆粕：隔夜美豆小幅收跌，连粕或震荡4豆一：现货稳定，盘面或技术性反弹震荡4玉米：关注现货6白糖：偏弱运行为主7棉花：关注6月份低点位置的支撑202607318鸡蛋：偏强震荡10生猪：近端悲观情绪延续，反套驱动增强11花生：震荡运行12 2026年07月31日 棕榈油：产地驱动不强，地缘或有反复 豆油：北美天气转好，豆系获利了结 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 印尼气象局局长周四表示，随着厄尔尼诺现象在全国范围内加剧，7月份印尼潜在火灾区域大幅增加，该天气系统预计将持续至2027年初。 中共中央政治局7月30日召开会议，会议强调，要毫不放松做好“三农”工作，持续巩固拓展脱贫攻坚成果，建立健全高标准农田建设、运营、管护机制，稳定生猪等农畜产品生产和价格，促进农民稳定增收。 印尼贸易部一项条例周三显示，印尼已将8月毛棕榈油参考价格从7月的每吨1000.90美元下调至996.52美元。 据外媒报道，一项调查显示，美国2026/27年度大豆产量料为1.206亿吨，较上次预估小幅调降，预估区间为1.145-1.267亿吨。分析师表示，这反映出大平原、中西部的北方地区炎热干燥天气的不利影响，以及整体作物状况评级下降，尽管整个大豆带的植被密度水平较高。过去两周，气温异常情况呈“西北-东南”分化格局，上中西部的西部地区和大平原北部地区异常温暖（比平均温度高出约9华氏度），而中西部中部及以东部则相对凉爽。与此同时，整个大豆带普遍面临不利的干旱条件，近期的天气模式已对大多数主要产区产生了不利影响，不过伊利诺伊州、爱荷华州和印第安纳州迄今为止保持了良好的作物状况。 据外媒报道，谷物交易商阿彻丹尼尔斯米德兰公司（ADM）周四表示，随着可再生能源需求推动植物油市场增长，公司将投资升级美国四家油籽压榨设施，以扩大北美的加工产能。公司预计，位于印第安纳州法兰克福（Frankfort）、密苏里州迪尔菲尔德（Deerfield）、内布拉斯加州林肯（Lincoln）和北达科他州斯皮里特伍德（Spiritwood）的项目将于2028年中期至2029年初陆续完工，届时每年将新增约70万吨的加工产能。随着生产商扩大可再生柴油和可持续航空燃料的产能，美国对豆油及其他植物油的需求一直在上升。今年3月，特朗普总统的政府已下令炼油商在2026年和2027年将创纪录数量的生物燃料混入汽油和柴油中。 农业咨询公司Datagro：巴西2026/27年度大豆产量预计为1.856亿吨，上一年度为1.828亿吨；巴西2026/27年度大豆种植面积将较上一周期增加0.3%，达到4930万公顷。 据美国农业部（USDA）农业干旱监测数据显示，截至2026年7月28日，美国主要农作物产区处于中度及以上干旱（D1+）的比例为：美国大豆产区干旱比例为26%，上周为18%，较上周增加8个百分点；去年同期为5%，较去年同期增加21个百分点。 巴西巴拉那州农村经济研究所（Deral）：巴拉那州2025/26年度大豆产量预计为2180万吨，较上月预期几乎持平。巴拉那州二茬玉米产量预计为1705万吨，而上月预期为1760万吨。 据伊通社（IRNA）援引伊朗议员的话称，伊朗永远不会接受美国式的停火，将继续对侵略者作出回应。 美油主力合约收跌0.59%，报83.96美元/桶；布油主力合约跌1.23%，报87.01美元/桶。美伊双方有望开启新的谈判，市场对供应风险的担忧减弱，推动油价下跌。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年07月31日 豆粕：隔夜美豆小幅收跌，连粕或震荡 豆一：现货稳定，盘面或技术性反弹震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 7月30日CBOT大豆日评：中西部天气有利，大豆下跌。北京德润林2026年7月31日消息：周四，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，主要反映了气象预报显示中西部地区的天气条件将有利于大豆作物生长。气象预报显示，未来几天衣阿华州和伊利诺伊州大部分地区将迎来及时降雨，这将为 农作物提供急需的水分。此前几周，大豆作物状况评级有所下降，主要受到7月份高温干燥天气的影响。不过美国大豆的国内外需求依然良好，制约豆价的下跌空间。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2026年7月23日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为302,300吨，显著高于上周及四周均值。2026/27年度净销售量为1,333,200吨，一周前为1,537,200吨。美国农业部发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国销售13.2万吨大豆，在2026/27年度交货。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月31日 玉米：关注现货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2270-2300元/吨（14.5%水分），集装箱玉米2310-2330元/吨，较昨日持平，广东蛇口散船2410-2430元/吨，集装箱玉米2440-2460元/吨，芽麦自提2480-2500元/吨；东北玉米价格持稳为主，黑、吉主流收购价格2130-2250元/吨；华北玉米价格偏弱波动，深加工企业主流收购价格2300-2450元/吨，山东饲料企业猪料进厂2430-2450元/吨，禽料玉米2410元/吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：-1 20260731 白糖：偏弱运行为主 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：美联储维持利率不变；非正式停火停摆，原油价格再度大幅上涨。截至7月30日，印度季风降水较LPA低13.9%。6月份中国进口食糖28万吨，进口糖浆和预拌粉10.25万吨。关注中国进口政策，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1295万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨；CAOC预计26/27榨季国内食糖产量为1293万吨，消费量为1573万吨，进口量为480万吨。中国海关数据显示，截至6月底，25/26榨季中国累计进口食糖291万吨（+40万吨）；截至6月底，累计进口糖浆和预拌粉92万吨（-18万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩224万吨，26/27榨季全球食糖供应短缺26万吨。UNICA数据显示，截至6月1日，26/27榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加16%，累计产糖量同比减少2%至684万吨，累计乙醇产量同比增加32%至75.4亿升，累计MIX41.42%同比下降8.67个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月30日，25/26榨季印度食糖产量2753万吨（+188万吨）。OCSB数据显示，截至5月5日，25/26榨季泰国累计产糖1200万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月31日 棉花：关注6月份低点位置的支撑20260731 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投较淡，现货基差报价暂稳。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF09+1200及以上，少量低价在1150~1200区间，不含淡点污，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+1600~1800，零星低于该价，整体报盘数量不多，疆内自提。2026/27北疆机采双29预售基差在CF01+850~900为主，非喀什哈密，交货期暂以2026年11月~2027年1月为主。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场整体延续淡季格局，价格平稳运行。纺企成品库存缓慢累积，议价空间小幅松动，局部地区有贸易商低价备货。近期天气炎热，个别中原地区纺企有放高温假现象。 美棉概况：昨日ICE棉花期货上涨1.32%，受美棉周度出口数据良好，以及美元走弱影响。美国农业部周度出口销售报告显示，截至7.23日当周，美棉26/27年度陆地棉新销售36.37万包，大幅好于前一周及四周均值。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月31日 鸡蛋：偏强震荡 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月31日 生猪：近端悲观情绪延续，反套驱动增强 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年7月31日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：随着新花生上市时间临近，河南产区持货商出货心态持续松动，虽然报价稳定，但实际成交议价空间增大，呈现高报低走态势。吉林：308通米4.0-4.05左右，整体呈现平稳僵持态势，价格较前一日暂无波动，基层货源基本结束，持货商多消耗库存为主，交易氛围偏淡，部分筛选厂已进入收尾阶段。辽宁：308通米3.9-4.0左右，以质论价，基层货源基本结束，库存交易为主，要货一般，价格平稳，部分加工厂陆续停工收尾。山东：当地原料收购结束，冷库货交易为主，多数地区交易收尾阶段，等待新花生上市。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的