浙商能源新集能源2026年7月近况投资者交流纪要

发布时间：2026-07-29 一、核心要点 1. 本次为浙商证券签约机构投资者参与的浙商能源新集能源近况电话会议，嘉宾观点不构成投资建议，严禁违规录音记录 2. 新集能源位于淮南煤田，拥有刘庄、星二等焦煤矿及十台全容量并网火力发电机组，2026年实现完全煤电一体化 3. 2026年上半年原煤产量1133万吨（同比+1.2%）、商品煤产量1025万吨（同比+ 3.19%），煤炭板块毛利22.3亿元（同比+17%）；发电量123亿度（同比+84.55%）、上网电量116.24亿度（同比+85.15%），上网电价不含税0.3655元（同比降1.64分） 4. 淮南煤田以1/3焦煤为优势高附加值品种，刘庄、星二矿月产焦煤约20万吨，2026年上半年内销煤占比60%-70%，未来或达80%-90%，下半年将同步销售焦原煤、焦精煤（占总产10%-15%），焦精煤售价1480元/吨 二、投资相关信息 1. 新增六台超超临界火力机组已全并网，上饶电厂两台100万千瓦机组总投资超60亿元，滁州、六安电厂两台66万千瓦机组各总投资超50亿元 2. 2026年电力生产计划280亿-300亿度，若利用小时数维持4500，年发电量可达400亿度；安徽未来2-3年无新增火电，电价受供需影响或有上涨趋势3. 2025年分红（含特别分红）达1毛7（较2024年1毛6提升），2026、2027年分红比例约为当年盈利的30%-35%，未来盈利能力提升后分红能力将增强三、生产与成本管控 1. 2026年全年原煤产量计划与上年基本持平，仅±20万吨波动；上半年生产受行业安监影响小，产量同比提升 2. 煤炭业务主供安徽，含动力煤、1/3焦煤；电力业务主供安徽、江西，十台机组全容量并网，高温下维持满发 3. 煤矿维持性资本开支合计约12-13亿元/年，其中煤矿安全费用计提因地而异，安徽本省煤矿按50元/吨计提（刘庄矿等特殊调整后仍执行该标准），口子东矿、板集矿按30元/吨计提；2026年上半年商品煤口径完全成本约430元/吨，管控上限为448元/吨 四、风险与关注 1. 江西2025年标杆电价为0.49元，2026年为0.46元，安徽电价市场化改革后，电价走势需关注供需变化 2. 公司十五五规划新项目获批前暂不影响分红方向，新项目获批后将重新规划资金安排3. 公司欢迎投资者现场调研，本次会议仅面向浙商证券签约机构及受邀客户