海外新兴产业日报：美联储维持利率不变，AI云业务保持增长，千亿美元数据中心园区推进

电力设备及新能源2026年07月30日 海外新兴产业日报20260730 推荐 （维持） 美联储维持利率不变，AI云业务保持增长，千亿美元数据中心园区推进 华创证券研究所 证券分析师：袁凤婷邮箱：yuanfengting@hcyjs.com执业编号：S0360525110001 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 本日报关注美国宏观、AI、数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美联储连续第五次维持利率不变，但三名委员主张加息25基点，沃什重申2%通胀目标并进一步弱化前瞻指引；国际原油和欧亚天然气价格普遍回升，美国天然气价格仍处于相对低位。AI方面，微软Azure增速回升，2026财年收入突破1000亿美元，Meta营收保持增长并上调全年资本开支指引下限；近7日海外半导体板块继续回调，芯片设计/IP/IDM表现相对占优。数据中心电源方面，NextEra Energy与Brookfield拟在肯塔基州建设1.8GW AI数据中心园区，并配套2GW天然气发电和最高2.6GW储能；美国众议员要求xAI说明数据中心燃气轮机的环境及公共健康影响。 一、美国宏观：美联储维持利率不变，国际油气价格回升 （一）美联储：维持联邦基金利率目标区间在3.5%—3.75%，三名委员主张加息25基点。FOMC以9票赞成、3票反对通过决议，连续第五次维持利率不变。声明称美国经济活动保持稳健扩张，就业增长与劳动力规模扩张基本同步，但供应冲击推高能源等行业价格，当前通胀仍高于2%目标。（财联社） （二）沃什：重申2%通胀目标，进一步弱化前瞻指引。沃什表示不存在软性或隐性通胀目标，美联储将更多依据实时数据制定政策，并减少对未来利率路径的预测。他未明确回应9月是否加息，仅称若通胀持续偏高，美联储将毫不犹豫采取行动，提高利率可能成为解决方案的一部分。（财联社） （三）油气价格：国际原油及欧亚天然气价格回升，美国气价仍处低位。截至2026年7月29日，布伦特原油ICE期货结算价为88.11美元/桶，日环比上涨6.1%，较2月底上涨20.4%。欧亚天然气价格同步走强，亚洲JKM、英国天然气和荷兰TTF分别升至21.43、16.71和18.66美元/百万英热单位，日环比分别上涨0.5%、9.1%和5.7%，较2月底分别上涨99.8%、92.6%和88.8%。美国NYMEX天然气期货回升2.0%至2.73美元/百万英热单位，但较2月底仍下降4.4%；Henry Hub现货截至7月27日为2.63美元/百万英热单位，较2月底下降12.0%。整体来看，欧亚气价继续处于相对高位，美国天然气价格仍然偏低。 二、AI：云业务保持增长，资本开支持续扩张 （一）微软：FY2026 Q4营收增长18%，Azure全年收入突破1000亿美元。微软Q4实现营收900亿美元，非GAAP每股收益为4.74美元；Azure收入同比增长43%，商业剩余履约义务达到6780亿美元。Microsoft 365 Copilot付费席位超过3000万，本季度资本开支约410亿美元，企业AI产品商业化继续推进。（新浪财经） （二）Meta：Q2营收增长28%，全年资本开支指引下限上调至1300亿美元。Meta Q2实现营收608亿美元，略高于市场预期；总成本和费用同比增长55%至420.3亿美元，自由现金流降至7.84亿美元。公司预计Q3营收为610亿—640亿美元，并将全年资本开支区间由1250亿—1450亿美元调整至1300亿—1450亿美元。（财联社） （三）海外半导体：近7日普遍回调，芯片设计跌幅相对较小。近7日（7月22日至7月29日），海外半导体板块整体平均下跌18.69%，半导体设备、材料及零部件、封装测试、晶圆制造和芯片设计/IP/IDM分别下降21.14%、18.54%、29.67%、18.73%和16.44%，其中芯片设计/IP/IDM表现相对占优。近30日（6月29日至7月29日），板块整体平均下跌28.28%，芯片设计/IP/IDM跌幅相对较小，为23.04%；年初至7月29日，板块整体平均上涨53.96%，材料及零部件上涨60.94%，在五个细分环节中涨幅居前。 三、数据中心电源：千亿美元项目推进，环保合规受到关注 （一）NextEra Energy与Brookfield：拟投资约1000亿美元建设1.8GW肯塔基AI数据中心园区。Brookfield负责园区开发及运营，NextEra Energy将建设2GW天然气发电、最高2.6GW电池储能及配套输电设施。项目预计于2032年全面建成，目前仍需完成最终协议谈判并签署具有法律约束力的正式文件。（财联社） （二）美国众议员Pallone：要求xAI说明数据中心环境及公共健康影响。Pallone要求xAI提交Colossus 1和Colossus 2使用的燃气轮机清单、排放许可及用电、用水等资料，并计划安排现场访问。目前属于议员提出的信息请求，尚非委员会正式传票或监管处罚。（美国众议院能源和商业委员会） 四、风险提示 美国通胀及货币政策变化风险：若能源价格及其他供应冲击持续推高通胀，美联储可能维持高利率更长时间或重新加息，从而影响企业融资成本、经济增长及市场风险偏好。 AI基础设施资本开支不及预期风险：微软、Meta等科技企业持续扩大AI基础设施投入，若算力需求、云客户预算或AI产品商业化进度不及预期，可能影响资本开支回报及自由现金流。 AI模型及云业务竞争加剧风险：云计算和企业AI产品竞争持续加剧，模型性能、算力供给、客户迁移及价格变化可能影响云业务增速和订单可见度。 数据中心环保要求及监管趋严风险：数据中心配套燃气轮机可能面临排放许可、社区诉讼及监管审查，相关要求可能增加项目成本，并影响建设及投运进度。 数据中心项目建设及电力接入延期风险：大型园区投资规模高、建设周期长，最终协议、监管审批、输电设施和新增电源建设进度可能影响项目按期落地。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩家宝 机器人组长。上海交通大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 锂电研究小组组长、高级分析师：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 分析师：张生 北京师范大学心理学学士，北京大学经济学双学位学士，香港科技大学经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：张雅容 复旦大学金融硕士，研究方向AIDC、海外电网，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：陈思雨 中国科学技术大学金融学士、金融硕士，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：袁凤婷 香港中文大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：程嘉琳 复旦大学硕士，华东理工大学学士，研究方向锂电池及材料。曾任职于财通证券，2025年加入华创证券研究所。 研究员：沈晨 厦门大学硕士，3年电新研究经验，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：顾真 英国帝国理工硕士，3年电新研究经验，曾任职于中银证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所