美国扩大对伊制裁，AI应用持续推进，数据中心电力投资提速：海外新兴产业日报20260825

海外新兴产业日报20260825 推荐 （维持） 美国扩大对伊制裁，AI应用持续推进，数据中心电力投资提速 华创证券研究所 证券分析师：袁凤婷邮箱：yuanfengting@hcyjs.com执业编号：S0360525110001 证券分析师：张一弛邮箱：zhangyichi@hcyjs.com执业编号：S0360525080005 本日报关注美国宏观、AI、核电、数据中心电源等相关动态，兹以辅助对国内映射产业链研究。美国宏观方面，美国宣布扩大对伊朗经济制裁范围，将航空、数字资产、黄金、航运和技术等五个领域纳入制裁，并新增约60个相关实体、个人和船只；油气价格方面，布伦特原油有所回落，欧亚天然气价格继续上行。AI方面，谷歌云与Verizon扩大企业AI战略合作，Gemini Enterprise将用于客户体验、数据整合等场景；IBM发布首款双架构大型机处理器，采用2nm工艺并支持Arm与IBM平台指令。核电方面，NANONuclear与Tillman签署非约束性商业框架，目标到2030年代中期部署超过2GW先进核电容量。数据中心电源方面，TeraWulf肯塔基州最高482MW数据中心供电协议获批；nVent拟以17.5亿美元收购数据中心配电设备厂商Maverick Power。 一、美股隔夜市场概览 图表1美股隔夜市场概览及重点板块趋势 资料来源：iFinD，英为财情，华创证券注：市场数据截至2026年8月24日收盘，新闻信息统计截至2026年8月25日。 二、美国宏观：扩大对伊制裁，国际油气价格延续分化 （一）美国财政部：扩大对伊朗经济制裁范围，约60个相关实体、个人及船只被列入制裁清单。美国财政部长贝森特8月24日宣布启动新一轮对伊朗“经济孤立”措施。美国自当日起将制裁范围扩大至航空、数字资产、黄金、航运和技术等五个领域，同时暂停部分涉伊朗许可；约60个伊朗相关实体、个人和船只被列入制裁清单，涉及核与导弹技术、网络行动及石油贸易等。贝森特同时表示，若相关国家未停止美方认定的活动，美国财政部可能采取单方面措施。（新华社） （二）油气价格跟踪：国际原油回落，欧亚天然气价格继续上行。截至8月24日，布伦特原油期货价格为92.17美元/桶，日环比下跌2.4%，较2月底上涨27.2%。亚洲JKM、英国天然气及荷兰TTF分别为23.51、18.76和21.20美元/百万英热单位，日环比分别上涨2.5%、3.2%和4.1%，较2月底分别上涨119.2%、116.4%和114.5%。美国NYMEX天然气期货为2.81美元/百万英热单位，日环比上涨1.9%，较2月底下降1.8%；Henry Hub现货最新数据截至8月18日，为2.82美元/百万英热单位，较2月底下降5.7%。国际油气价格区域分化延续，欧亚天然气价格仍处相对高位。 资料来源：iFinD，华创证券注：期货价格截至2026年8月24日；Henry Hub现货价格截至2026年8月18日 三、AI：企业AI应用推进，IBM拓展企业计算架构 （一）谷歌云与Verizon：扩大AI战略合作，Gemini将用于企业及客户体验升级。谷歌云与Verizon达成新的战略合作协议，Verizon将部署Google Cloud全栈AI能力，用于优化客户体验、整合企业数据并扩大AI在公司内部的应用。（观点地产网） （二）IBM：发布首款双架构大型机处理器，采用2nm工艺、11核超5.7GHz。IBM在Hot Chips 2026大会发布首款双架构大型机处理器，为IBM与Arm合作后的首个处理器里程碑。该芯片采用2nm工艺，集成11个频率超过5.7GHz的高性能核心、AI推理加速器及片上DPU；单个核心可同时原生执行Arm与IBM Z或LinuxONE指令，未来将用于IBM Z及LinuxONE系统。（IT之家） 四、核电：NANO Nuclear推进AI工业园先进核电合作 NANO Nuclear：与Tillman签署AI工业园核电合作框架，目标中期部署超过2GW。NANO Nuclear与Tillman Global Holdings及其数据中心平台Tillman Digital Gateway签署非约束性战略商业框架，拟将NANO Nuclear作为Tillman美国AI工业园区的优先核电技术供应商。双方目标到2030年代中期部署超过2GW先进核电容量、2040年超过6GW，相关目标仍取决于后续正式协议、客户承诺、融资及监管审批等条件。（NANO Nuclear官网） 五、数据中心电源：供电协议推进，配电资产并购提速 （一）TeraWulf：肯塔基州批准最高482MW数据中心供电协议。肯塔基州公共服务委员会批准TeraWulf旗下Justified Data Campus零售电力服务协议，最高支持482MW电力负荷。项目将复用原Century Aluminum铝厂现有输电能力，TeraWulf承担与其负荷相关的市场、输电、交付及项目专属基础设施成本；公司预计场地开发及首批数据大厅投资约40亿—45亿美元。（TeraWulf官网） （二）nVent：拟17.5亿美元收购Maverick Power，扩大数据中心配电业务。nVent已签署最终协议，拟以17.5亿美元收购数据中心工程配电及基础设施解决方案厂商MaverickPower；若Maverick在2027—2028年达到约定业绩指标，交易另设最高5.5亿美元现金或有对价。Maverick预计2026年收入约7亿美元，nVent预计交易完成后首年即可增厚调整后EPS，并进一步扩大数据中心配电平台及系统级解决方案能力。（金吾财讯） 六、风险提示 AI企业应用落地不及预期：若企业客户AI应用部署、付费转化及使用规模增长不及预期，可能影响云计算及相关基础设施需求。 先进核电项目推进不及预期：若项目正式协议、融资、监管审批及客户承诺进展不及预期，可能导致先进核电项目建设及商业化时间延后。 数据中心建设及电力接入不及预期：若大型数据中心项目建设、输电接入及配套基础设施推进不及预期，可能影响相关电力设备需求释放。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造及海外研究负责人，电力设备与新能源组长：张一弛 北京科技大学材料物理学士，剑桥大学能源技术硕士，伦敦政经金融经济硕士。10年团队首席经验，在公用事业，电力设备新能源领域都获取了新财富、水晶球、金牛奖等前2/前3名次，目前主要覆盖电新/机器人/AIDC/海外研究。擅长多领域，前瞻挖掘低估公司和成长行业。 机器人组长、高级研究员：韩家宝 机器人组长。上海交通大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 锂电研究小组组长、高级分析师：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 分析师：张生 北京师范大学心理学学士，北京大学经济学双学位学士，香港科技大学经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：张雅容 复旦大学金融硕士，研究方向AIDC、海外电网，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：陈思雨 中国科学技术大学金融学士、金融硕士，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 分析师：袁凤婷 香港中文大学硕士。曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：程嘉琳 复旦大学硕士，华东理工大学学士，研究方向锂电池及材料。曾任职于财通证券，2025年加入华创证券研究所。 研究员：沈晨 厦门大学硕士，3年电新研究经验，曾任职于财通证券研究所，2025年加入华创证券研究所。 研究员：顾真 英国帝国理工硕士，3年电新研究经验，曾任职于中银证券研究所，2026年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所