东吴机械爱德万FY26Q1业绩创新高并上调全年预期AI驱动测试需求持续高景气

爱德万FY26Q1业绩创历史新高，营收3675亿日元（152e人民币）、同比+39%，净利润1748亿日元（72e人民币）、同比+94%，毛利率达70%、同比+6pct，经营性净利率36%。业绩提升主要得益于AI相关高端测试机出货占比提升及产品结构持续优化。

SoC&存储测试需求加速，韩国及中国市场增长显著：

• SoC测试收入2596亿日元，同比+35.7%、环比+9.4%，占总收入70.6%；
• 存储测试收入480亿日元，同比+43.3%、环比+30.4%，占总收入13.1%；
• 韩国收入674亿日元，同比+106.1%、环比+95.4%，占总收入18.3%；
• 中国收入694亿日元，同比+77.9%、环比+22.2%，占总收入18.9%。

推理AI带动测试需求扩散，测试机景气度上修：

• 爱德万将CY2026 SoC测试机市场预期上调至105亿-115亿美元，存储测试机市场预期上调至25亿-30亿美元，合计市场规模中值较4月预期上调约19%；
• 将FY2026收入预测上调21%至1.7万亿日元，净利润预测上调41.8%至6600亿日元。

爱德万业绩验证AI时代测试设备量价齐升逻辑，长川科技有望复制成长路径：

• 测试机通常由芯片设计厂商确定平台，核心客户突破后具备较强平台黏性；
• 爱德万依托V93000绑定全球AI芯片龙头，并持续向存储、软件及自动化等领域扩张；
• 长川科技作为国内SoC测试机龙头，已形成D9000系列高端数字测试平台，并积极布局存储测试机，有望受益于国产算力芯片放量、先进封装扩产及先进DRAM/HBM带来的测试需求升级。

投资建议：

• 重点推荐【长川科技】；
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