中矿资源是一家拥有深厚资源禀赋的多金属布局矿业集团，其核心亮点在于资源禀赋深厚和多金属布局打开成长空间。
公司实控人拥有丰富的地质勘探经验，为寻求优质矿产资源提供了坚实基础。公司已发展成为矿产资源全产业链的矿业集团化企业，拥有矿业权71处，包括采矿权11处，探矿权46处，地表资源14处。公司计划继续投资用于包括锂矿、色金属矿、铜金矿和锌矿等6个自有矿权项目的勘察工作，为未来储量上涨提供空间。
公司主要业务以锂矿资源开发为主，目前锂盐产能为6.99万吨LCE/年，未来计划两年内达到10万吨LCE/年，五年内达到15万吨LCE/年。公司锂盐综合生产成本处于行业较低水平。铜金属方面，两年内短期目标是达到5万吨，五年内目标是达到10万吨。
公司近期发布定增计划，不超过35名投资者，发行不超过52亿元，主要用于津巴布韦10万吨硫酸锂项目、赞比亚卡通纳铜矿项目和江西中矿新材年产2000吨铯铷产品项目。公司在地勘和小金属方面也有目标，包括继续保持色金属的头部占有率，布局1-2个优势小金属品种，并对包括锂、色金属、铜金矿和新矿等6个项目进行进一步增储工作。
公司锂业业务从2018年开始收购东鹏新材，2019年收购加拿大坦克矿山，2022年收购津巴布韦比吉塔矿山，2023年比塔矿山实现200万吨透锂长石和200万吨锂辉石的采矿项目投产。公司锂盐产能为7.1万吨/年，折算成LCE为6.99万吨/年。公司锂矿资源LCE当量总和约为6.66万吨，若公司生产效率进一步提高，产量可超过该水平。
公司铜矿业务方面，2024年收购赞比亚卡通纳铜矿65%的股权，预计2026年投产，产能为3.5万吨阴极铜和5.5万吨铜金矿。公司对铜矿项目的测算显示，若28年完成达产，以1.3万美元/吨的铜价计算，单吨净利有望达到3.12万元/吨，净利润规模可达9.3亿元。
公司色金属业务方面，拥有全球主要的色金属资源，色金属盐总产能为1500吨/年，2026年总产能将扩至2000吨。公司色金属产品毛利率较高，近五年毛利率水平为69.54%，2025年为74.07%。色金属需求未来有望保持增长，其中甲赛色需求增长较快，2025年价格已达1900元/千克。
公司纳比亚冶炼厂2024年收购其98%的股权，进一步扩张了稀有战略金属业务。公司锗钾锌冶炼项目一期已完成14万吨产能，主要采用回转窑方法，预计2期将采用烟化炉方法进一步提升回收率。锗和钾的主要应用领域包括半导体、航空航天和光纤通讯等。
公司未来三年累计净利润目标为90亿元，2026年、2027年、2028年净利润目标分别为25亿、30亿、35亿元。基于此，公司给予买入评级。公司未来发展潜力较高，具有良好的推荐价值。
