玉米及淀粉周报

玉米

• 供应端：贸易商出货增加，政策拍卖及替代品补充，整体供应充足；产区贸易商库存同比偏高并面临资金周转压力，高温高湿环境增大储粮风险，多因素扰动下贸易出货积极性增加。新作端，当前天气影响有限，产区玉米生长未见明显异动，关注后续长势。
• 需求端：弱势运行，深加工企业库存尚可叠加季节性检修存在，玉米刚需为主；饲料企业替代为主，玉米采购有限，补货为主。
• 库存：北港库存继续去化；南港库存高位，存有一定供应压力。
• 观点：短期玉米供需宽松格局未改，且受市场心态松动出货增加，玉米价格偏弱调整；但贸易及种植成本仍存一定支撑，盘面下跌幅度也受限，等待盘面筑底企稳。
• 策略：单边：玉米C2609合约低位弱势震荡，关注2350附近支撑表现。

淀粉

• 供应端：本周淀粉企业检修和复产共存，开机率小幅下滑，产量也随之微降。
• 需求端：新签订单签售不足且部分前期合同发运接近尾声。
• 库存：下游需求暂无起色，库存继续积累。
• 观点：短期玉米淀粉受成本和供需共同走弱影响，价格保持低位偏弱震荡；后续随着企业复产增多，行业开机或将有明显提升，叠加库存持续累积，淀粉-玉米价差存走缩驱动。
• 策略：1.单边：淀粉价格随玉米低位偏弱震荡。2.套利：逢高做缩09淀粉-玉米价差。