玉米及淀粉周报

玉米及玉米淀粉周报总结

玉米

• 行情回顾：本周玉米继续反弹，新季玉米逐步上市但未大区域上量，叠加旧季紧缩及库存不断消耗，整体略紧。华北区域受期货强势提振偏稳，东北区域因原料成本回落价格让利成交，整体价格偏弱。期货随玉米反弹，但受淀粉基本面宽松压制，幅度较玉米小，价差走缩。
• 基本面数据：
  • 供需平衡：Mysteel预估2025/2026年度玉米种植面积调增342万亩，产量调增481万吨，期末库存调增181万吨。
  • USDA数据：全球及美国玉米供需平衡表显示供应端预期增加。
  • 进口利润：美国玉米进口利润持续负值，抑制进口需求。
  • 进口量：2025年7月普通玉米进口6.00万吨，为三年新低；1-7月累计进口85.00万吨，同比减少93.00%。
  • 杂粮进口：高粱、大麦进口量同比减少，分别减少20.63%和34.15%。
  • 小麦进口：2025年7月小麦进口41.00万吨，1-7月累计进口238.00万吨，同比减少76.41%。麦玉价差相对平稳。
  • 港口库存：北方四港玉米库存112.7万吨，周环比减少14.5万吨；广东港内贸玉米库存73.5万吨，较上周减少3.50万吨。
  • 深加工及饲料库存：全国深加工企业玉米库存271.1万吨，降幅7.85%；饲料企业平均库存27.63天，环比下跌1.78%。
• 小结及展望：现货购销一般，供应端新旧交替阶段库存偏紧，但新季增产预期及成本下降将承压价格。需求端采购积极性偏弱，库存消化。短期盘面反弹盘整，中期偏弱，关注反弹力度及2220支撑。
• 策略：若11合约站稳2220，关注2250压力位；11合约偏弱运行，逢高空。

玉米淀粉

• 行情回顾：玉米淀粉价格区域分化，华北区域偏稳，东北区域因原料成本回落价格让利成交，整体价格偏弱。
• 基本面数据：
  • 原料端：玉米价格稳中偏弱，对淀粉支撑较小。
  • 供应端：开机率继续下滑，库存消化加速但仍处高位。
  • 需求端：糖浆和造纸需求略有恢复，但木薯淀粉价格低位运行挤占需求。
• 小结及展望：短期基本面仍显弱势，受玉米盘面反弹但幅度承压。
• 策略：11合约偏弱震荡，关注2450支撑。

免责声明

• 本报告信息来源于广发期货认为可靠的已公开资料，准确性及完整性不作保证。报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场，可随时更改。内容仅供参考，不构成投资建议，风险自担。