通信行业周报（7月13日-7月19日）
通信行业市场回顾
- 市场表现：2026年7月13日至7月17日，通信（中信）板块下跌13.59%，跑输沪深300指数8.32个百分点，位列中信一级行业第26位。全年累计上涨31.59%，排名第二。期间，118家公司中11家上涨，107家下跌。涨幅前三为天喻信息、广和通、星网锐捷；跌幅前三为信科移动、澄天伟业、震有科技。
- 估值水平：截至7月17日，中信通信行业PETTM为33.12倍，处于42.75%的分位数，略有下降。
行业要闻
1. 行业动态
- 新型互联网基础设施：工信部等四部门印发指导意见，提出2030年和2035年发展目标，旨在建成高效协作、智能互联的新型互联网基础设施。
- 算力硬件进出口：上半年算力硬件进出口5.13万亿元，同比增长56.6%，其中出口增长13.4%，进口增长22.1%。
- 算力用电：预计2030年算力用电约占全社会用电量的6%，需多维度推进算电协同。
2. 企业龙头
- 华为昇腾：昇腾384超节点商用落地750多套，成为国内唯一规模商用的超节点。昇腾950超节点首次公开亮相，支持1024卡集群。
- 中国移动：战略入股国电高科，持股39.85%，进入卫星物联网市场。
- 台积电：6月营收4426亿新台币，创历史新高，年增68%。AI芯片需求持续爆发，预计2026年美元营收成长超30%。
3. 技术前沿
- ITU WRC-27：推进手机直连卫星频段兼容共用研究，中国专家担任议题1.13频谱共存研究起草组主席。
- 孙正义：预测核聚变能源将满足AI数据中心电力需求，到2040年全球数据中心电力容量需求将达3太瓦。
- 火箭回收：长征十号乙运载火箭一子级首次成功实施可控回收，全球首创网系回收技术。
4. 终端
- 智能手机：IDC预测2026年下半年中国智能手机出货量同比下降20%，存储成本上涨是主因。高端品牌逆势增长，低端厂商受重创。
- 苹果AI模型：研发AI模型压缩技术，将270亿参数大模型装进iPhone，强化隐私主张。
- 芯片产量：2026年上半年我国集成电路产量达2798亿块，同比增长23.1%，日均产量超15亿块。
本周关注：世界人工智能大会
- 大会概况：以"智能伙伴共创未来"为主题，吸引1100余家企业参展，3000余项展品亮相，超300款产品全球首发。
- 核心趋势：
- 超节点架构成为智算集群主流建设形态，系统级互联能力成为竞争核心。
- 光互连技术向芯片级、交换层渗透，全光互联进入规模化商用阶段。
- 运营商算网一体转型深化，AI与通信网络双向融合释放商业价值。
- 关键成果：
- 华为昇腾950超节点获SAIL奖，支持万亿级参数大模型训练。
- 光连接技术从传输层进入交换层，长飞光纤空芯光纤商用规模全球领先。
- 三大运营商展示算网融合成果，中国电信提出“智改”战略，中国移动推进5G-A规模化部署。
投资建议
- 保持谨慎乐观，关注：
- 盈利增长持续，网络价值提升的运营商。
- 受益于流量增长和数据互联的光通信公司。
- 技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。
风险提示
- 产业发展不及预期。
- 技术创新进展缓慢。
- 大国博弈升级。
