贵金属周报：地缘扰动再起 金属偏弱运行

贵金属周度行情总结

周度行情点评

上周贵金属震荡下行，主要受以下因素影响：

1. 地缘政治扰动：美伊冲突加剧，美军对伊朗多轮空袭，伊朗威胁切断能源出口，市场担忧加剧。
2. 美国通胀数据：6月CPI同比上涨3.5%，低于预期，但美联储主席沃什表示通胀问题未解决，市场加息预期推迟，美元走弱，推动贵金属稍有反弹。
3. 基本面因素：白银市场供需失衡，库存高企，电池片企业艰难挺价，需求端支撑力度偏弱。

现货市场

• 白银：国内白银现货对沪银TD合约升水0，SMM白银社会库存累库，租赁利率下降，价格受成本端支撑，但供需失衡和库存压力制约市场。
• 黄金：价差普遍收窄，持仓略有下降。

期货市场

• 铂钯：整体震荡运行，美伊冲突和通胀数据影响下有所反弹。铂金市场预计连续四年短缺，钯金市场预计转为过剩，长期来看铂强钯弱格局延续。

关注重点

• 数据和事件：包括各国CPI、PPI、就业数据，美联储政策变化，中东局势等。
• 产业动态：新能源需求、铂族金属供应等。

关键数据

• 美国6月CPI：同比3.5%，环比下降0.4%。
• 美国6月PPI：同比增长5.5%，环比下降0.3%。
• COMEX黄金持仓：周度-3.425吨。
• SLV白银持仓：周度+189.81吨。
• NYMEX铂金库存：周度-0.15%。
• NYMEX钯金库存：周度-1.22%。

研究结论

当前贵金属市场受地缘政治和通胀数据双重影响，短期震荡运行，长期来看铂强钯弱格局延续。建议密切关注关键数据和事件，当前观望为宜，注意风险。