地缘局势提振贵金属走势 沪铜维持震荡偏弱运行

行情复盘与持仓量变化

11月21日，沪金期货主力合约收涨1.07%至617.7元，持仓量减少4336手至62917手。

背景分析

• 美联储鹰派理事鲍曼表示，美联储应采取谨慎货币政策，可能已接近中性政策，通胀仍需担忧，支持11月降息但不确定12月降息。
• 市场对美联储12月降息预期从82.5%降至55.7%，主要因鲍曼称通胀进展停滞。
• 俄乌局势紧张升级提振金价，但美元走强压制金属价格，银价走弱。

后市展望

• 近期金价上涨视为反弹，需关注美联储官员讲话。
• 操作建议：暂时观望。

贵金属整体分析

• COMEX黄金期货涨0.88%报2654.1美元/盎司，白银期货跌1.03%报30.94美元/盎司。
• 地缘政治紧张加剧支撑金价，但美元走强压制银价。

沪铜分析

• 沪铜主力2501合约偏强震荡，伦铜在9100美元一线反复，国内近月C结构走扩，现货升水回落至65元/吨，LME库存维持27.2万吨。
• 宏观：鲍曼担忧通胀放缓需谨慎降息，库克预计2025年通胀降至2.2%左右。
• 国内：央行维持LPR不变，企业融资成本逐步下移，未来LPR有下行空间。
• 产业：BHP计划2028年投资73-98亿美元提升Escondida矿区产量。
• 结论：美联储官员担忧通胀放缓及美元走强将使铜价中期承压，技术面关注73000元支撑，预计维持震荡偏弱走势。