金属铜日评：美油大涨提振铜价，沪铜震荡偏弱

广州期货金属铜日评 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 美油大涨提振铜价，沪铜震荡偏弱 2015年11月4日 日内沪铜主力合约1512于38600元/吨开盘，一路震荡上行，尾盘收38900，涨0.78%。技术上看，铜价上穿5日均线，但上方10日均线抬头意愿较小，压力仍较强，预计明日震荡偏弱，建议减持多单。 现货方面：今日上海电解铜现货对当月合约报贴水90元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格38660元/吨-38740元/吨，升水铜成交价格38680元/吨-38780元/吨。沪期铜延续反弹，持货商加快出货力度，市场供应增多，品牌多样，报贴水快速扩大，至第二交易时段主流报贴水90元/吨-贴水40元/吨附近，仍能听到更低价位，而市场需求疲弱，中间商依然只青睐大幅贴水货源，下游企业观望，在供应充足而买盘疲弱的情况下，近期湿法货源率先扩大贴水，好铜随即跟进扩大贴水，虽平水铜仍暂作挺价，但在上下压制的情况下，贴水恐将继续放大。 宏观方面：隔夜美指先扬后抑，高位回落，美油大涨，提振铜价。美国9月工厂订单已连续第二个月环比下跌且不及预期，跌1%，其9月耐用品订单环比修正值下降1.2%，与初值持平，但10月ISM制造业指数50.1，其中新订单指数为52.9，高于9月的50.1，预示美制造业有企稳回暖之势。今日消息看来偏多。 行业方面：：智利矿商Codelco公司裁员近4000，以应对价格低迷及需求疲弱的行业环境，但其同时表示该举措尚未影响产出。高盛调低对矿业大宗商品价格的整体预期，并指出铜即使中期来看，价格上升概率仍偏小，主要原因是目前铜矿商正经历成本通缩且需求疲软。今日消息看来偏空。 资金面：今日国内前二十持仓多单减持2423手到188790手，大部分多头持仓变化不大；国内前二十持仓空头增1961手至171452手，方正增仓2125手，其余空头持仓变化不大。今日资金流向偏空。 3 综合来看，美10月数据普遍低于市场预期，但并未过于疲软，市场仍看好美国复苏，12月加息概率仍较大，铜价上方将承压，同时矿商被动减产利好已被市场逐步消化，难以提振铜价，主要大部分矿商仍继续缩减成本扩产，预计铜供给短期难以大幅下滑。 11月3日LME铜库存266225吨，减1,625吨，截止10月30日上期所铜上周库存 181736 吨，本周小幅减少 1579 吨至 180157 吨，LME库存持续向上期所转移。料沪铜明日震荡偏弱。仅供参考。 广州期货研究所 020-22139817 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。