金属铜日评：美一季度经济走弱，本周沪铜震荡偏强

广州期货金属铜日评 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 美一季度经济走弱，本周沪铜震荡偏强 2016年4月20日 沪铜主力合约1606于37010元/吨开盘，早盘冲高受A股大幅下挫影响回落，尾盘回涨收37350，涨1.22%。技术上看，日线MACD零轴附近金叉，可适当逢低做多。 现货方面：今日上海电解铜现货报贴水150元/吨-贴水100元/吨，平水铜成交价格37120元/吨-37380元/吨，升水铜成交价格37140元/吨-37420元/吨。沪期铜大涨500元/吨后高位震荡，部分持货商逢高大量出货，主动大幅调降贴水，好铜贴水在120元/吨左右，进口平水铜贴至150元/吨以上，湿法铜贴至200元/吨以上，吸引中间商收纳低价货。但也有前期保值者被套，出货受阻，无法跟随扩大贴水，这部分好铜贴水维持在100元/吨，平水铜贴水150元/吨-贴水130元/吨，令市场价差较大。市场上铜供应充足，但持货商表现出现分化，平水铜与湿法铜相对更为热销。期铜价格上涨后，下游维持理性观望。整体市场买性偏淡，交投主要贡献仍为中间商。 宏观方面：隔夜除纳指小幅回调，欧美股市总体上涨，原油反弹，美元小幅下跌。美国3月新屋开工远不及预期，一季度数据整体偏弱，利空美元加息。人民币兑美元中间价逐步企稳，贬值氛围有所消退。今日消息偏多。 行业方面：必和必拓（BHP）周三公布财报称，该公司截至3月31日当季（2015-16财年第三季度）铜产量环比增加5%，至400,000吨。今日消息偏空。 资金面：国内前二十持仓多头减440手到191994手，金瑞减3087手，其余多头主力持仓变化不大；国内前二十持仓空头减4641手至207239手，金瑞增1014手，其余空头主力持仓变化不大，资金流向偏多。 3 综合来看，外矿以必和必拓为代表仍不减产，铜供给仍承压，近期美元大跌且同时原油大涨，对铜价有一定支撑，但从中长期来看，随着5月铜需求旺季的告一段落，以及宏观面利好市场做多情绪的冷却，预计5月过后下游需求若快速下降，铜价恐继续下行。仅供参考。 广州期货研究所 020-22139817 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。