贵金属避险需求增强 沪铜维持偏强震荡运行

发布时间：2025-02-08 11:14:41作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 2月7日，沪金期货主力合约收跌0.28%至669.9元。 持仓量变化 2月7日收盘，沪金期货持仓量：-6143手至199458手。 期货市场 周四国际贵金属期货价格高位震荡小幅回调，COMEX黄金期货跌0.45%报2880.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.94%报32.665美元/盎司。 背景分析 朗普上任后加征关税全球贸易紧张局势升级，推动避险需求增长。另外，高关税导致的通胀加剧使得黄金的货币属性在回归，美国46个州将黄金白银设为法定货币应对风险。 研报正文研报正文 【贵金属】 周四国际贵金属期货价格高位震荡小幅回调，COMEX黄金期货跌0.45%报2880.1美元/盎司，COMEX白银期货跌0.94%报32.665美元/盎司。此前黄金已经连续五个交易日创出历史新高，在美国非农就业报告出炉前，投资者更加谨慎，部分多头获利了结。 特朗普上任后加征关税全球贸易紧张局势升级，推动避险需求增长。另外，高关税导致的通胀加剧使得黄金的货币属性在回归，美国46个州将黄金白银设为法定货币应对风险。 关注今晚将公布的美国1月非农就业数据，市场预计1月份美国非农就业人数可能增加17万个，此前12月飙升至25.6万;失业率预计保持在4.1%不变。看数据是否符合预期，以评估美国就业市场的状况，以及后续的货币政策变化。我们维持中长期看好贵金属价格走势的观点，但短期需警惕金银价格的回调风险。 【沪铜】 周四沪铜主力2503合约震荡上行，伦铜上破9200美金偏强运行，国内近月C结构缩小，周四电解铜现货市场 成交乏力，节后下游企业买兴不佳，现货跌至升水10元/吨。昨日LME库存降至24.9万吨。宏观方面：今年票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国经济正处于充分就业状态，经济稳健增长且通胀降温，这将有助于美联储继续逐步降息，但未来贸易政策带来的不确定性或使决策者们支持放缓降息步伐。 市场对美国关税政策的担忧情绪缓和，美联储鸽派官员支持继续缓慢降息，国家电网预计今年我国电网投资总额有望达6500亿元，全球新能源和人工智能产业升级转型正为精铜消费提供广阔空间，同时美国制造业呈现一定的复苏迹象;基本面上，国内节后累库偏慢，关注初端加工复产复工进度，预计短期铜价将维持偏强震荡运行。