凯基投资早报

2026年07月22日 本月融資操作標的12TW2026年7月融資波段操作標的 TW電子權值股領漲，台股創史上最大漲點 US美股盤後及經濟數據摘要 TW近期內台股法說會一覽表TW本週除權息一覽表US環球總體經濟行事曆US國際重點企業財報行事曆US環球市場行事曆 個股追蹤 TW追蹤個股財務預測及投資建議一覽表 TW台灣總體經濟:預估7月外銷訂單年增54%，最快8月後外銷訂單增速才會放緩 電子權值股領漲，台股創史上最大漲點 台股大盤評析 一、台股盤勢 周二台股大盤高盤開出後隨即往上走高，受到韓股以及美股期貨電子盤連袂反彈的激勵，盤中走勢維持高檔不墜，最後收在當日最高點，終場加權指數大漲1783.17點(漲幅4.20%)，創下史上最大漲點，收在44232.87點，成交量約8647億元。OTC與大盤同步強彈，最後收在當日高點附近，終場大漲13.43點(漲幅3.64%)，收在381.96點，成交量約1705億元。在最新美股走勢部份，投資人暫時淡化美伊戰事升級及油價走高等利空，半導體與記憶體類股強勢反彈，周二美股四大指數全面收漲，終場道瓊收漲0.74%，標普500上漲0.89%，那斯達克大漲1.26%，費半大漲5.21%，輝達上漲1.97%，台積電ADR大漲5.55%。美光大漲12.17%。 資料來源：台灣經濟新報 二、強弱勢焦點股 盤面結構呈現普漲格局，上漲與下跌家數比約為86%：14%，上市櫃強攻漲停的家數高達77檔，權值股幾乎全面點火並由電子權值股扮演多頭領漲要角，其中欣興(3037)、健策(3653)、台光電(2383)、貿聯-KY(3665)、研華(2395)、聯發科(2454)、創意(3443)、致茂(2360)皆強攻漲停，奇鋐(3017)、鴻勁(7769)、南電(8046)、台達電(2308)漲幅也高達7%~9%之間；台積電(2330)收漲90元(漲幅3.88%)，收在2410元，股價已開始回補上周五因財報利多出盡所留下的空方缺口；然而值得注意的是，電子股指數收盤並未站上季線，因此，近日仍須密切關注電子權值股的短線反彈動能是否具備延續性。另一方面，台塑化(6505)受到美伊局勢再度升溫、刺激國際油價止跌回升，市場預期原油成本與成品油售價間的煉油利差將顯著擴大，進而大幅上修其第三季獲利展望，激勵股價再度展開強烈攻勢，終場以漲停作收，創下近31個月以來的新高。在盤面焦點類股部分，銅箔基板族群受到高階銅箔基板將在第三季季底至第四季季初將調漲10%~15%的利多激勵，在指標股台光電強攻漲停的帶動下，台燿(6274)、聯茂(6213)也連袂亮燈漲停；無人機以及工業電腦族群在短線回檔整理後再度表態強攻，其中漢翔(2634)、寶一(8222)、亞航(2630)、晟田(4541)、事欣科(4916)、樺漢(6414)、安勤(3479)、威強電(3022)皆亮燈漲停；砷化鎵族群個股則是上演跌深強彈走勢，其中IET-KY(4971)、環宇-KY(4991)連袂強攻漲停；另一方面，IC基板、軟板上游、電源管理IC、光固化材料、散熱模組、AI伺服器、記憶體、伺服器機殼等族群也有不少個股出現大漲走勢，其中景碩(3189)、台虹(8039)、亞電(4939)、茂達(6138)、力智(6719)、雙鍵(4764)等皆亮燈漲停作收；相形之下，近日相對抗跌的矽晶圓與生技族群表現相對弱勢。 三、台股操作建議 周二多頭強勢發動報復性反擊，大盤開高走高拉出一根實體長紅K棒，一舉站上季線與5日均線，展現扭轉本波跌勢的強烈企圖；然而，當日成交量僅約8356億元，屬於標準的量價背離狀態，由於5日線未來兩個交易日的扣抵值仍處相對高位，暗示短線上5日均線將維持下彎，近日多頭若無法補量至月均量水準(目前約1.19兆元)，5日均線有可能得而復失，並向下回測季線附近，而後待扣抵值降低使5日均線走平，屆時多頭若能帶量表態突破，反彈走勢將有望進一步向上延伸，進而挑戰頸線關鍵壓力44454點。在操盤策略上，現階段可針對短線跌深股進行搶反彈價差操作，但在大盤成交量未放大至月均量水準之前，切忌過度盲目追價買進，選股可優先鎖定具有實質營收成長支撐，且技術面已拉出長紅K棒完全吞噬前一日黑K呈現短線轉強相關個股。 市場評析 美股盤後及經濟數據摘要 ◼美股週二全面走高，終場三大指數全數收紅。與前一日尾盤漲勢收斂不同，週二買盤一路延續至收盤，半導體類股持續領軍走高，市場認為近期修正仍屬技術性回檔；另一方面，雖然川普重申在伊朗未展現實質談判意願前無意結束衝突，推升油價及美債殖利率同步走高，但市場風險偏好未受明顯影響，資金持續回流科技股。隨著企業財報發布進入高峰期，市場將持續關注大型科技股財報及後續展望。個股方面，台積電ADR (TSM-US)上漲5.55%，受惠南韓與台灣出口數據表現強勁，加上市場傳出公司計畫於2027年調高部分晶圓代工價格，最高漲幅可達10%，進一步提振半導體產業展望；英特爾(INTC-US)上漲逾8%，除證實將進一步裁員並重整資料中心業務外，市場亦傳出公司將為資安業者Fortinet生產下一代晶片；記憶體與資料儲存類股漲勢強勁，美光(MU-US)、SK海力士ADR (SKHY-US)及SanDisk(SNDK-US)分別大漲12.17%、13.75%及14.27%。 標普500指數11個類股中2個下跌，其中科技(+2.35%)、能源(+1.15%)、醫療(+0.64%)表現較好；必需性消費(-1.01%)、通訊(-0.85%)表現較差。 美國總統Trump宣布將對近200億美元的加拿大進口商品課徵50%關稅，涵蓋酒類、水泥、服飾、乳製品及家具等商品，約占美國2025年自加拿大進口總額的5.2%。加拿大總理Carney表示，已與Trump通話，雙方同意立即加強貿易談判，首要目標是達成全面性協議；但若美方最終實施關稅，加拿大不排除採取各項反制措施。此次關稅援引近百年來首度動用的《1930年關稅法》第338條，允許美國對被認定歧視美國商品的貿易夥伴課徵最高50%的懲罰性關稅。加拿大各省對應方式分歧，安大略省主張採取對等反制，卑詩省拒絕恢復販售美國酒類，部分省份則呼籲優先透過談判解決。加拿大商界與在野黨均批評美方關稅缺乏正當性，並擔憂雙方貿易摩擦進一步擴大。 ◼今日無重要經濟數據公布。 財報方面，美國時間7/22(三)盤前AT&T(T)將公布財報；盤後Alphabet C(GOOG)、Tesla(TSLA)、Texas Instruments(TXN)、CSX(CSX)將公布財報。 今日台股新聞評論 機器人、邊緣AI題材發酵IPC族群全面噴發(工商) 工業電腦(IPC)挾機器人、邊緣AI、軍工、智慧零售題材，族群周二股價強攻，其中13檔收鎖漲停，包括安勤(3479)、樺漢(6414)、凌華(6166)、威強電(3022)、宸曜(6922)、艾訊(3088)、研華(2395)、振樺電(8114)、泓格(3577)、研揚(6579)、融程電(3416)、事欣科(4916)等紅燈一排，雖然面臨零組件漲價、缺貨因素，但各廠解決有道，市場看好IPC產業營收下半年表現，研華、樺漢、融程電等也將於8月接力法說，洞悉下半年營運表現。 評論與分析(沈漢軒) 昨日IPC族群表現強勢，我們認為這比較像當主流Cloud AI出現雜音時，資金往Edge AI轉移的避險效應，機器人與Edge一直都是大趨勢，但並非近期有什麼重大突破。 新聞提到看好IPC產業營收下半年表現，這點我們認為在研華身上成立，因研華量體夠大，在採購與Secure CPU與Memory貨源上有優勢，公司是表示他們能能拿到的料是同業的三倍，而且與關健料源的供應商都有簽LTA。但個別小廠可能就要小心，近期普遍面臨到滿嚴重的CPU短缺問題，而在記憶體方面3Q26 DDR4報價這一個月持續上修，短缺的情況越來越嚴峻，對於小廠而言要不拿不太到貨，要不只能加價買，因此在缺料背景下，IPC產業呈現的是強者更強，研華反而可能有藉著這波Gain share的機會。 我們重申在3Q大盤比較震盪的情況下，研華不失為不錯防禦型標的看法。 美伊衝突催化油價逼近90美元台塑化強勢漲停帶動塑化族群表態(工商) 美伊衝突再起，催化布蘭特原油每桶價格逼近90美元，兼具能源、石化一貫指標台塑四寶伴隨大盤跌深反彈氣勢，領銜上攻表態，帶動台聚集團、台苯(1310)、國喬(1312)、聯成(1313)、中石化(1314)等塑化專業廠跟進攀揚。 其中，煉油核心台塑化(6505)強勢亮燈漲停，7月來股價從55元一路攀升至85.4元，累計漲幅55.3%，創近三年來新高；南亞（1303）盤中一度站回200元整數關卡；台化（1326）漲幅超過6%。 台塑化認為，第三季成品油煉製毛利因中東煉廠受損，部分要到明年復工，加上俄羅斯煉廠受烏克蘭攻擊，出口大減，且夏季期間美灣颶風與歐洲熱浪襲擊恐造成歐美煉油廠非預期性停工或降量，預期第三季柴油價差可望大幅超過往年，汽油價差也隨需求旺季，保持高點。 台塑化第三季煉油廠煉量平均46.9萬桶/日(87%)，輕油裂解廠OL#3進行年度定檢及配合石化下游實際需求，預計第三季平均產能利用率42%。伴隨產量增加，成品油利差提振，有利營收、收益動能活絡向上。 其中，純苯因亞美套利價差開啟，且華東庫存降低，穩定維持盈利區間。烯烴裂解廠長期開動率偏低，裂解汽油產出量不足，連帶產出純苯受限，供應偏緊。苯價易受到下游SM及苯酚需求影響，預期下半年下游需求平穩，加工價差保持於盈利區間，應可期待。 台化指出，PX依照往年經驗，美國Drive Season會延到9月，期間部份亞洲PX輸往美灣作為汽油參配用，加上第三季芳香烴廠歲修多，亞洲地區供應偏緊，加上9月有聚酯秋冬季需求啟動，計劃下半年維持芳香烴三個廠，重組單元全負載運轉，混合二甲苯及甲苯則伺機補入，維持PX高負載產出。寧波PTA-6將安排全載，PTA-5視PX備料情況伺機啟動，樂觀看待市況及營運 評論及分析(劉昃恩) 美伊衝突重燃帶動油價大幅反彈，大多數石化產品報價再度由跌轉漲，推動利差重新擴大。本輪利差改善主要由成本端及供給面驅動；而在需求端方面，終端企業對高價料接受度偏低，備貨意願不足使市場成交跟進乏力，整體訂單較平淡將牽制行情上漲持續性與力度較2-4月相對有限。目前市場預估台塑化、台塑、台化、南亞2026年每股盈餘分別為5.94、2.24、3.00、10.21元；短期而言，3Q26獲利上修將挹注塑化類股表現。中期而言，由於美伊戰爭持續時間拉長，原估供應鏈今年底或明年初恢復時程將進一步遞延。 高盛看好CCL迎第二波漲價潮！台光電、台燿、聯茂同步亮燈漲停(工商) 高盛出具最新報告指出，AI伺服器持續帶動高階銅箔基板（CCL）需求強勁成長，預估今年下半年將迎來第二波漲價，推升台光電、台燿毛利率與獲利表現，因此大幅上調台光電目標價至9500元、台燿上看2860元，雙雙維持「買進」評級，激勵今（21）日台燿、台光電盤中同步攻上漲停板，未被點名的聯茂也亮燈漲停。 高盛預估，高階CCL市場2025年至2028年需求年複合成長率（CAGR）將高達96%，遠高於同期22%的產能增幅，供需吃緊態勢可望延續至2028年，屆時高階產品占整體CCL市場比重將提升至82%。在今年4月完成首波漲價後，高階CCL下半年可望啟動第二波調價，預估M7以上產品價格將於第三季末至第四季初再季增10%至15%，台光電與台燿第二季也已調升M6及以下產品價格逾40%。 展望後市，高盛認為，隨著AWS Trainium 3、輝達Vera Rubin及Google TPU等新一代AI平台陸續量產，高階CCL出 市場評析 貨將持續放量，預估台光電、台燿第三季毛利率將分別提升至36.5%、32.3%，EPS也將優於市場預期34%及21%。基於AI需求維持強勁及產品組合持續升級，高盛將台光電目標價由6,000元調升至9,500元，調幅高達58.3%，台燿由1,888元調高至2